Telecomunicazioni

(Teleborsa) – I rendimenti sono “insostenibilmente bassi” e una combinazione di leva finanziaria eccessiva e quattro anni consecutivi di sotto-performance del prezzo delle azioni hanno lasciato il settore come “un cubetto di ghiaccio che si scioglie”. È il giudizio lapidario di Credit Suisse sul settore telecomunicazioni europeo, anche se gli analisti delineano motivi per essere ottimisti nel 2022. Oltre a ricavi in crescita, viene evidenziato che il contesto normativo sta cambiando e la generazione di free cash flow potrebbe essere sostanzialmente superiore ai livelli attuali. Inoltre, si legge in un rapporto sul settore, il consolidamento potrebbe rafforzare diversi mercati, anche se bisognerà vedere se le autorità antitrust si siano davvero ammorbidite.Ricavi in miglioramentoCredit Suisse ritiene l’aumento dei ricavi del settore mobile (+1% vs 2021 0%) sia guidato da un ambiente dei prezzi leggermente in miglioramento (la maggior parte dei mercati europei registra aumenti netti dei prezzi complessivi per la seconda volta in 3 anni) e un rimbalzo del roaming (ci vorrà fino al 2024 per il ritorno dei volumi di roaming ai livelli del 2019). Gli analisti non vedono grandi cambiamenti nella classifica della crescita mobile dei paesi, con i mercati forti (come Germania, Francia e Svezia) che fanno meglio dei mercati più sfidanti (come Spagna e Italia). La crescita dei ricavi fissi è vista in accelerazione da +1% a +2% anno su anno. Nel 2021 la crescita della linea di accesso fissa è passata da negativa a positiva poiché la pandemia ha guidato quello che Credit Suisse chiama “il rinascimento del fisso”, ovvero una domanda strutturalmente più elevata di banda larga e fibra ottica. “Il prezzo rimane inflazionistico con l’upsale della fibra che porta all’espansione dell’ARPU nella maggior parte dei mercati al dettaglio”, si legge nella ricerca, con il rischio principale che è “la quantità di fibra overbuild in Europa”.Il consolidamento come principale fattore di oscillazioneLa performance del prezzo delle azioni delle telecomunicazioni europee è stata fortemente dipendente dalle prospettive di consolidamento, con il settore che ha sovraperformato quando il consolidamento era sulla buona strada e ha sottoperformato il resto del tempo nell’ultimo decennio. Vengono citate concrete prospettive di M&A nel mercato britannico e in quello spagnolo. Separatamente, Credit Suisse continua ad aspettasci ulteriori divisioni netco/serveco (fisso e mobile) “poiché il settore continua lentamente a essere suddiviso”.I benefici del Recovery fundGli operatori con esposizione al Sud Europa (principalmente Vodafone, Telefonica e Telecom Italia) hanno un potenziale vantaggio dai 750 miliardi di fondi del recovery fund, di cui circa il 20% è dedicato al digitale. Queste potenziali nuove entrate impattano sia il business fisso che il mobile, e non si sono finora materializzate. Tuttavia, i fondi stanno iniziando a essere stanziati e dovrebbero iniziare ad avere un certo impatto finanziario nel 2022. Secondo Credit Suisse, bisogna trattare con cautela un’accelerazione della crescita guidata da questi fondi, in quanto non sono driver di entrate ricorrenti, ma comunque potrebbero aiutare a guidare una certa crescita delle entrate, in particolare modo nell’ultima parte del 2022. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Mfe-Mediaforeurope (ex Mediaset), primo azionista di ProSiebenSat.1, non era a conoscenza dei cambi nel management annunciati ieri al mercato da parte del gruppo tedesco dei media. Lo ha scritto Reuters, citando due persone a conoscenza della situazione e sottolineando che circolano da tempo indiscrezioni secondo le quali Mfe, che detiene direttamente il 19,1% di ProSieben, abbia intenzione di consolidare la propria influenza sulla società tedesca.Secondo quanto annunciato ieri, il presidente del consiglio di sorveglianza Werner Brandt non si ricandiderà, dopo due mandati, all’assemblea generale annuale che si terrà nel maggio 2022. Il board punta ad eleggere Andreas Wiele, un ex dirigente di Axel Springer, come nuovo presidente. Wiele prenderà anche il posto di Adam Cahan nel Supervisory Board a partire dal 13 febbraio 2022. Inoltre, Bert Habets sarà proposto per l’elezione al Consiglio di Sorveglianza. Infine, il gruppo tedesco ha annunciato che intende prolungare il contratto del CEO Rainer Beaujean fino al 2027 e che Ralf Peter Gierig sarà nominato Group CFO a partire dal 1° gennaio 2022. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – “Nell’urgenza di attuare piani di ripresa, rischiamo di costruire infrastrutture non a prova di futuro o spendere più soldi di quanto dovremmo. Nonostante la pressione del tempo, dobbiamo garantire che l’infrastruttura, essendo un asset nazionale, sia costruita con la giusta ambizione in termini di prestazioni e sicurezza”. Ad affermarlo è stato l’Executive Vice President della divisione telecomunicazioni del Gruppo Prysmian, Philippe Vanhille, illustrando la sua visione per un futuro di successo delle telecomunicazioni e del settore digitale, intervenendo all’evento di punta sulla politica delle telecomunicazioni, Tech and Politics Forum 2021, quest’anno in formato digitale.Questo potrebbe essere garantito se i governi avessero il coraggio di prescrivere alcuni imperativi tecnici, abbandonando in una certa misura il principio della neutralità tecnologica, ma andando nella direzione di ridurre l’impatto ambientale della costruzione delle infrastrutture, incentivando la durabilità delle soluzioni e l’alta qualità dei componenti.”Abbiamo bisogno che il concetto di “deep fibre” diventi dominante” – spiega Philippe Vanhille – “una rete in fibra sostenibile e di qualità in grado di soddisfare i requisiti delle future applicazioni digitali”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – L’Ad di TIM, Luigi Gubitosi ha lasciato le deleghe e il CdA del gruppo ha accettato il passo indietro del manager. Lo si apprende da fonti vicino al dossier secondo cui le deleghe vengono affidate al presidente del gruppo, Salvatore Rossi, e all’attuale CEO di TIM Brasil, Pietro Labriola, che sarà nominato direttore generale.Oggi si è svolto a Roma il CdA straordinario di TIM chiamato a discutere dell’OPA del fondo americano KKR e delle deleghe dell’AD, Luigi Gubitosi, il quale pur di dar corso, con serenità e velocemente, all’analisi della proposta fatta dal fondo americano di acquistare il controllo della compagnia telefonica, si era detto disposto a rimettere le deleghe in mano al board.La potenziale operazione di acquisizione di Telecom Italia da parte di KKR “se dovesse andare avanti e aumentasse la leva finanziaria della società, potrebbe avere conseguenze negative sul rating”. Lo afferma l’agenzia Fitch in una nota odierna dal titolo “Private equity takeover of Telecom Italia may increase leverage”. Il rating dell’agenzia sul gruppo TIM attualmente è BB+. “Sulla base di esempi recenti di operazioni simili nel settore delle telecomunicazioni – spiegano gli analisti di Fitch – le strutture di finanziamento tendono ad avere una significativa componente di debito che aumenta la leva finanziaria a livelli coerenti con i rating nella categoria B. Se l’operazione procedesse, rivedremmo il rating di Telecom, con probabili implicazioni negative”. LEGGI TUTTO