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(Teleborsa) – S&P Global Ratings ha assegnato a Bubbles Bidco un rating “B” con outlook stabile.Bubbles Bidco, il principale gruppo italiano di rivenditori di prodotti per la cura della casa e della persona (HPC) che opera principalmente tramite il marchio Acqua & Sapone, ha emesso obbligazioni senior garantite per 850 milioni di euro e una linea di credito revolving super senior (RCF) da 130 milioni di euro, entrambe con scadenza nel 2031.I proventi delle obbligazioni hanno consentito alla società di private equity TDR Capital di acquisire il 60% del gruppo Bubbles. TDR e gli azionisti esistenti, la società di private equity H.I.G. Capital e la famiglia Barbarossa (ciascuna con circa il 20% di partecipazione dopo la transazione) hanno contribuito con circa 975 milioni di euro di capitale, traducendosi in un valore aziendale della società di circa 1,7 miliardi di euro.L’outlook stabile riflette l’aspettativa che Bubbles eseguirà senza problemi il suo piano di espansione dei negozi, supportando una crescita dei ricavi del 6%-10% nel 2024-2025 e mantenendo un margine EBITDA rettificato al 17%-18% nello stesso periodo. Ciò dovrebbe consentire al gruppo di mantenere una leva finanziaria a circa 5,4x nel 2024 prima di ridurre la leva finanziaria a 5,0x nel 2025, mantenendo al contempo un free operating cash flow after leases a 20-30 milioni di euro all’anno nel 2024-2025.(Foto: Priscilla Du Preez su Unsplash) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – S&P ha migliorato oggi i rating di Banco BPM: Issuer Credit Rating (ICR)di lungo e breve termine: BBB/A-2 (da BBB-/A-3); senior unsecured: BBB (da BBB-).Questa azione di rating, spiega una nota, riflette il “rafforzamento dell’Additional Loss-Absorbing Capacity di Banco BPM, derivante dal successo delle attività di emissione di strumenti senior non-preferred e Tier 2 del Gruppo, che hanno creato buffers più che adeguati all’interno della struttura del capitale e delle passività”. L’Outlook è Stabile.Contemporaneamente, S&P ha indicato la propria aspettativa che “la forte presenza di Banco BPM nelle aree più ricche del Nord Italia e il modello di business ben diversificato siano destinati a sostenere la stabilità del business nei prossimi anni”.Con questa azione di rating, Banco BPM “consolida la sua posizione nella categoria investment grade, all’ interno della quale è stato recentemente riconosciuto il rafforzamento del profilo finanziario anche da altre agenzie di rating, in particolare su redditività, qualità degli attivi e capitalizzazione, riconoscendo anche la solida posizione di funding e liquidità del Gruppo”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – S&P Global Ratings ha posto il rating “B” su Arcaplanet e sui suoi titoli senior garantiti da 550 milioni di euro in “CreditWatch Positive”, riflettendo la probabilità che aumenterà il rating di un livello.Il posizionamento su CreditWatch Positive segue l’annuncio che il rivenditore tedesco di prodotti per la cura degli animali domestici Fressnapf ha lanciato un’offerta di titoli senior non garantiti per finanziare la pianificata acquisizione di Arcaplanet. Il 21 ottobre 2024, Fressnapf ha annunciato l’emissione di 800 milioni di euro di titoli senior non garantiti e un RCF non garantito da 300 milioni di euro per finanziare la pianificata acquisizione della restante quota del 67% in Arcaplanet da Cinven e dal management di Arcaplanet. L’acquisizione è in attesa dell’autorizzazione antitrust dell’UE, ma dovrebbe concludersi entro la fine del 2024.L’acquisizione di successo di Arcaplanet da parte di Fressnapf e la nuova struttura azionaria e della politica finanziaria sono fattori chiave per un upgrade. Questo perché S&P prevede una politica finanziaria più conservativa dopo la transazione. La leva finanziaria rettificata potrebbe rimanere al di sotto di 5x nei prossimi 24 mesi, dopo aver osservato una solida riduzione dell’indebitamento dall’acquisizione della società da Cinven, quando la leva finanziaria rettificata era di circa 6,5x.Arcaplanet continuerà a gestire la sua attività sotto il suo brand e rappresenterà un contributore chiave per il gruppo Fressnapf, rappresentando circa il 20% dei ricavi consolidati del gruppo. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Emittenti meno ciclici, un numero limitato di piccole operazioni e obbligazioni utilizzate come strumenti di debito preferiti hanno consentito agli emittenti italiani high-yield e leveraged di beneficiare di condizioni favorevoli del mercato dei capitali di debito in Europa. Lo afferma Fitch Ratings in un report sul tema.Le condizioni di mercato favorevoli dal 2023 hanno portato a una forte domanda da parte degli investitori obbligazionari per debito speculative-grade, supportata da significativi afflussi di capitale in fondi high-yield e formazione di CLO. Questo fattore, combinato con una qualità creditizia stabile per gli emittenti italiani, ha portato a una forte ondata di rifinanziamenti e ad alcune nuove operazioni nel paese negli ultimi 12-18 mesi. I campioni nazionali con rating “BB” hanno rifinanziato le prossime scadenze scaglionate, mentre i nomi LBO di categoria “B” hanno rifinanziato le loro strutture di capitale, assicurandosi condizioni migliori per finanziare l’espansione.Gli investitori hanno anche mostrato un approccio costruttivo verso le ricapitalizzazioni dei dividendi, le emissioni di debito subordinato e gli accordi epocali trasformativi. In particolare Telecom Italia ha ceduto la sua rete di linea fissa a Optics Bidco attraverso un complesso esercizio di gestione delle passività. Ciò ha contribuito a eliminare i premi di rendimento italiani visti in passato, si legge nel rapporto. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – S&P Global Ratings ha assegnato un rating preliminare “B” a Omnia Della Toffola (conosciuta come Omnia Technologies, gruppo leader nelle tecnologie di automazione e imbottigliamento per l’industria alimentare e delle bevande) e alle obbligazioni senior garantite a tasso variabile da 500 milioni di euro in corso di emissione.Il gruppo italiano prevede di emettere 500 milioni di euro in obbligazioni a tasso variabile garantite senior e di utilizzare i proventi, nonché 50 milioni di euro di liquidità disponibile, per rifinanziare 465 milioni di euro di debito finanziario in essere; distribuire 50 milioni di euro agli azionisti come rimborso per l’equity bridge; finanziare un importo di prezzo di acquisto differito di 20 euro relativo ad acquisizioni precedenti; e pagare 15 milioni di euro di commissioni di transazione. Dopo che la Investindustrial di Andrea Bonomi ha preso il controllo nel 2020, Omnia Technologies ha completato 23 acquisizioni, di cui nove nel 2024. S&P stima che le vendite consolidate della società, inclusi i contributi di 12 mesi dalle acquisizioni concluse nel 2024, raggiungeranno i 725 milioni di euro quest’anno, più che raddoppiando rispetto alle vendite di 308 milioni di euro nel 2023 e da soli 108 milioni di euro nel 2020.Grazie alla realizzazione delle sinergie, S&P prevede una forte espansione dell’EBITDA. Ciò si tradurrà nel debito rettificato rispetto all’EBITDA a circa 6,0x nel 2025 e 5,5x nel 2026, da circa 8,1x nel 2024 (7,5x escludendo i costi di transazione). Allo stesso tempo, Omnia Technologies dovrà affrontare rischi di esecuzione e integrazione, poiché i suoi miglioramenti di EBITDA e flusso di cassa nei prossimi due anni dipenderanno principalmente dal raggiungimento di economie di scala e dalla realizzazione di sinergie. LEGGI TUTTO