Consensus

(Teleborsa) – Intermonte ha confermato il prezzo obiettivo su Elica, società quotata su Euronext STAR Milan e attiva nella produzione di cappe e piani aspiranti da cucina, a 4,7 euro per azione e mantenuto il giudizio sul titolo a “Buy”. La revisione della raccomandazione è arrivata dopo che la società ha raggiunto quella che gli analisti hanno chiamato “una solida crescita nel secondo trimestre del 2022 nonostante il peggioramento delle condizioni di mercato”. “La solidità dei prezzi e il miglioramento del mix sono stati ancora una volta i principali driver di crescita, mentre i volumi sono rimasti influenzati dal contesto in peggioramento della domanda, come dimostrato dal calo dei mercati cappa in tutte le aree geografiche”, si legge nella ricerca.Gli analisti evidenziano che i risultati soddisfacenti del 2° trimestre “hanno dimostrato la solida esecuzione della strategia di Elica in contesti di mercato e di fornitura difficili”. Ciò conferma i pilastri chiave dell’equity story (resilienza delle vendite e crescita dei margini derivanti da una gamma di prodotti innovativi, espansione geografica, comprovate capacità di controllo dei costi e contributo previsto dal piano di riorganizzazione). LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Integrae SIM ha iniziato la copertura sul titolo Pozzi Milano, gruppo che opera nel settore dell’arte da tavola realizzando collezioni di “Themed Tableware” di medio-alto livello e articoli da regalo con il marchio di proprietà EasyLife sul mercato da oltre 15 anni. La società si è quotata il 19 luglio 2022 su Euronext Growth Milan (EGM) con un prezzo di collocamento di 0,50 euro euro per azione. Il prezzo obiettivo è stato fissato a 1,50 euro per azione (con un upside potenziale superiore al 55%), mentre il giudizio sul titolo è “Buy”. Integrae SIM è Euronext Growth Advisor per la società ed è stato Global Coordinator del collocamento funzionale alla quotazione.Gli analisti si aspettano un incremento del valore della produzione, che dovrebbe passare da 18,11 milioni di euro del 2021 a 35 milioni di euro del 2025 (CAGR 2021- 2025 del 17,7%). L’EBITDA è visto in crescita da 1,47 milioni di euro del 2021 a 4,95 milioni di euro del 2025, per un EBITDA margin che crescerà dal 8,1% al 14,1% del 2025. Credono che la società possa migliorare la propria NFP grazie ai flussi di cassa positivi generati dal progressivo aumento del volume d’affari e della marginalità. In particolare, stimano che la NFP possa raggiungere un valore cash positive nel 2025 pari a 5,66 milioni di euro.Tra i punti di forza della società vengono citati: linea di offerta prodotti a grande impatto sulla creatività; modello di business snello e consolidato; partnership strategiche di lunga durata con i principali fornitori del settore e fidelizzazione della clientela e rete vendita; ampia offerta merceologica in continua evoluzione; quota export rilevante in crescita; allargamento del mercato con marchio Pozzi in tutte le sue declinazioni.Le opportunità indicate sono: trend di mercato in crescita costante; grande potenziale del settore e-commerce mono-brand e multibrand; cambio abitudini post Covid che portano a una maggiore spesa per gli articoli della tavola; ottenimento di Economie di Gamma tramite M&A; allargamento di gamma verso prodotti con attenzione alla sostenibilità; allargamento di gamma per il mercato Ho.Re.Ca.Tra i punti deboli ci sono: negozio tradizionale in fase di concentrazione e riduzione; presidio dei dati di vendita e digitali da migliorare; volumi e-commerce molto contenuti; dimensione aziendale ridotta rispetto ai grandi gruppi internazionali.Inoltre, i rischi dal mercato sono: difficoltà a reperire risorse qualificate da un punto di vista tecnico e creativo nel settore; presenza di grossi player internazionali e settore che tende alla concentrazione; scenari macroeconomici a forte impatto sul settore come aumento dei trasporti, delle materie prime, dei costi energetici. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Integrae SIM ha iniziato la copertura sul titolo Borgosesia, società quotata su Euronext Milan e attiva nel settore degli investimenti in asset non performing e alternativi in generale, volti a rivitalizzare prevalentemente progetti immobiliari. Il prezzo obiettivo è stato fissato a 1,35 euro per azione (con un upside potenziale superiore al 108%), mentre il giudizio sul titolo è “Buy”.Gli analisti apprezzano la comprovata capacità di navigare nel complesso quadro normativo sottostante alla propria attività, l’esperienza del top management, il team ingegneristico a presidio del comparto immobiliare, la leggera struttura dei costi fissi e le sinergie operative tra le divisioni. Allo stesso tempo, mettono in guardia sulla capacità di raccolta fondi limitata, sulle lunghe tempistiche di svolgimento dell’intero processo e sui potenziali rischi sistemici elevati.Per i prossimi anni, Integrae SIM si aspetta un incremento del valore della produzione, che dovrebbe passare da 25,76 milioni di euro del 2021 a 49,15 milioni di euro del 2027 (CAGR del 11,4%). Le previsioni per gli anni di piano sono formulate sulla base delle aspettative sulle opportunità di investimento sfruttate dal gruppo, in termini di acquisizione di crediti finanziari deteriorati con il fine di rilevare l’immobile sottostante o acquisizione diretta di immobili da valorizzare.Inoltre, stimano un incremento dell’EBITDA, che dovrebbe passare da 11,96 milioni di euro del 2021 a 18,20 milioni di euro del 2027, per un EBITDA margin che passa dal 46,3% al 36,8% previsto per il 2027.Integrae SIM crede che la società possa migliorare la propria NFP, principalmente in base all’andamento dei piani di rimborso del debito finanziario e ai flussi di cassa generati dall’aumento dei progetti gestiti e della marginalità. In particolare, stimano che la NFP possa raggiungere un valore nel FY27E pari a 14,09 milioni di euro. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – CFO SIM ha abbassato a 8 euro per azione (da 8,5 euro) il prezzo obiettivo e confermato a “Buy” il giudizio su Pattern, gruppo quotato su Euronext Growth Milan e attivo nella progettazione, ingegneria e produzione di capi sfilata per importanti brand del fashion luxury internazionale. La revisione della raccomandazione è arrivata dopo che la società ha sottoscritto un accordo d’investimento per l’acquisto del 70% di D-Holding, società holding di Bond Factory e, indirettamente, delle controllate di Bond Factory. “Accogliamo con favore questa mossa impeccabile”, scrivono gli analisti, che parlano di “un’acquisizione a un prezzo ragionevole che consente a Pattern di integrare R&D e produzione, un asset caratterizzato da una crescente scarsità anche a seguito del processo di reshoring in corso. Dyloan consente a Pattern di essere presente in categorie di prodotti chiave, dalla ricerca e sviluppo e dall’innovazione tecnologica alla produzione”.Dopo l’aggiornamento delle stime per il 2023 e 2024, CFO SIM si aspetta che la società chiuda il 2022 con un valore della produzione per 94,9 milioni di euro, un EBITDA di 10,5 milioni di euro e un utile netto di 3,2 milioni di euro. Questi valori dovrebbero passare nel 2023, rispettivamente, a 121,9 milioni di euro, 13,7 milioni di euro e 4,7 milioni di euro. Viene poi previsto un ulteriore incremento nel 2024 a un valore della produzione per 134 milioni di euro, un EBITDA di 16,2 milioni di euro e un utile netto di 6 milioni di euro. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Il bilancio al 30 aprile 2022 di Sesa, società quotata su Euronext STAR Milan e attiva nell’innovazione tecnologica e nei servizi informatici e digitali per le imprese, è stato sostanzialmente in linea con le attese, secondo i report degli analisti usciti dopo la diffusione dei risultati: ricavi pari a 2,389 miliardi di euro (+17,3%), un EBITDA di 167,7 milioni di euro (+33,1%), un utile netto Adjusted di 81,8 milioni di euro (+41,5%).Durante la call con la comunità finanziaria, il management della società ha confermato le aspettative positive per il 2022/23, anche alla luce del positivo andamento del business nei mesi di maggio e giugno 2022, le 10 M&A già chiuse da inizio 2022, la pipeline di acquisizioni in corso di valutazione e la continua crescita delle risorse umane, con un target di circa 5.000 dipendenti a partire dal 2022/23.Equita ha deciso di lasciare sostanzialmente invariate le stime per il periodo 2023-25E. Il target price è stato rivisto a 140 euro per azione (da 160 euro per azione, -12.5%), per tenere conto di uno scenario di tassi d’interesse in rialzo e del derating dei multipli del settore tech. “Manteniamo la nostra raccomandazione neutrale sul titolo, considerando la possibilità limitata, a nostro avviso, di battere le stime in uno scenario macroeconomico sfidante”, hanno scritto gli analisti.Intesa Sanpaolo ha confermato il Buy e ridotto il prezzo obiettivo a 190 euro per azione da 204,6 euro per azione. “Sesa sta consolidando il suo posizionamento come una delle aziende leader nel settore digitale italiano. Nel periodo, la sana crescita organica del gruppo è stata ulteriormente rafforzata da una forte attività di M&A, che ha contribuito per circa il 60% ai ricavi e alla crescita dell’EBITDA. Nel complesso, ci aspettiamo che la crescita esterna rimanga un pilastro fondamentale del percorso di espansione del gruppo, anche grazie a una posizione di cassa molto forte”.Intermonte ha riaffermato la raccomandazione Outperform e tagliato il target price a 187 euro per azione da 189,3 euro per azione. “Un altro trimestre solido per Sesa, che rimane ben posizionata per cogliere ulteriori opportunità di M&A, anche fuori dall’Italia, grazie a una posizione di cassa molto forte, una reputazione in continua crescita e una governance chiara e lungimirante – hanno scritto gli analisti – Si prevede che le tendenze aziendali rimarranno sane (la spesa digitale aziendale dovrebbe rimanere forte anche in un contesto macroeconomico più debole) e i ricavi del gruppo sono ben diversificati su un’ampia base di clienti”.(Foto: © Veerasak Piyawatanakul) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intermonte ha iniziato la copertura sul titolo ReeVo, Full Stack Cloud & Cyber Security provider italiano quotato sul mercato Euronext Growth Milan (EGM). La società si è quotata il 6 aprile 2021 sull’ex AIM Italia con un prezzo di collocamento di 7,74 euro per azione, mentre oggi scambia sopra quota 13 euro per azione. Il prezzo obiettivo è stato fissato a 19 euro per azione, mentre il giudizio sul titolo è “Outperform”.Gli analisti pensano che ReeVo sia “ben posizionata in un settore interessante” (cloud e cybersecurity) con forti tendenze di crescita secolari (digitalizzazione delle PMI, crescente domanda di servizi di cybersecurity) rafforzate dal sostegno pubblico (fondi PNRR) e concorrenza frammentata.”Utilizza un modello di business scalabile e flessibile grazie a ricavi visibili e ricorrenti e ad un elevato grado di leva operativa – afferma Intermonte – Le prospettive di mercato sottostanti, l’opportunità di aumentare la penetrazione in alcuni verticali e le opportunità di M&A (su una posizione di cassa positiva) suggeriscono che ReeVo sarà in grado di mantenere una crescita dei ricavi a due cifre e un margine EBITDA in miglioramento nel prossimo futuro”.Intermonte si aspetta che la società chiuda l’anno fiscale 2022 con vendite per 14 milioni di euro, un EBITDA Adjusted di 4 milioni di euro e un utile netto Adjusted di 2 milioni di euro. Questi valori dovrebbero passare nel 2023, rispettivamente, a 18 milioni di euro, 5 milioni di euro e 2 milioni di euro. Le previsioni sono poi per un incremento nel 2024 a vendite per 21 milioni di euro, un EBITDA Adjusted di 6 milioni di euro e un utile netto Adjusted di 3 milioni di euro. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intermonte ha abbassato il prezzo obiettivo su Reply, società quotata su Euronext STAR Milan e specializzata nella realizzazione di soluzioni basate sui nuovi canali di comunicazione e media digitali, portandolo a 143 euro (da 153 euro) e ha confermato il giudizio sul titolo a “Outperform”. Gli analisti affermano che i risultati del secondo trimestre 2022 “dovrebbero mostrare una continuazione dell’ottimo slancio commerciale” e che l’atteso annuncio di nuove operazioni di M&A “rappresenta un catalizzatore che potrebbe fornire un ulteriore upside alle stime”.Il broker si aspetta che Reply sovraperformi nell’attuale scenario macroeconomico deteriorato, perché rappresenta “un nome di alta qualità nel settore digitale che dovrebbe rimanere relativamente ben protetto da una flessione del PIL”. Viene sottolineato che Reply è impegnata in progetti innovativi business-critical con una base clienti diversificata. La società dovrebbe reggere bene anche alle implicazioni negative dell’inflazione, in quanto l’impatto riguarda solo il costo del lavoro e può essere trasferito sui prezzi. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Integrae SIM ha aumentato a 8 euro per azione (da 7,80 euro) il target price su CrowdFundMe, piattaforma di Crowdinvesting quotata su Euronext Growth Milan, e confermato il giudizio sul titolo a “Buy”. La revisione della valutazione è arrivato dopo che la società ha siglato un accordo vincolante, con closing previsto entro la fine dell’anno, per l’acquisizione del 51% del capitale sociale di Trusters, leader del Lending Crowdfunding con focus sul settore Real Estate. L’operazione viene definita una “perfetta occasione per CrowdFundMe”, che punta a consolidare la sua presenza sul mercato del Crowdinvesting, diversificando l’offerta in termini di prodotti collocabili e ampliando la customer base.Alla luce di questa operazione, gli analisti hanno modificato le stime sia per l’anno in corso sia per i prossimi anni. In particolare, stimano un valore della produzione consolidato 2022 pari a 2,20 milioni di euro, con un EBITDA pari a 0,40 milioni di euro, corrispondente ad un EBITDA margin del 18,2%. Per gli anni successivi, si aspettano che il valore della produzione possa aumentare fino a 5,60 milioni di euro (CAGR FY21 – FY25 del 40,4%) nel 2025, con EBITDA pari a 2,50 milioni di euro (corrispondente a un EBITDA margin del 44,6%), in crescita rispetto a 0,20 milioni di euro del 2021 (corrispondente ad un EBITDA margin del 13,9%). LEGGI TUTTO