Consensus

(Teleborsa) – Equita ha abbassato a 12 euro per azione (da 13,5 euro) il prezzo obiettivo su Cy4Gate, società quotata su Euronext Growth Milan e attiva nel mercato cyber intelligence e security, mantenendo il giudizio sul titolo a “Buy”. La revisione della raccomandazione è arrivata dopo che la società ha comunicato i risultati del primo semestre del 2022, che si è chiuso con ricavi pari 16 milioni di euro (+219%) e un EBITDA pari a 2,3 milioni di euro (+17,5%).”I risultati del primo semestre hanno offerto una crescita organica dei ricavi sostenuta mentre i margini sono stati influenzati dalla stagionalità (costi più distribuiti lungo l’intero anno mentre le vendite sono fortemente esposte al 4° trimestre) – scrivono gli analisti – Le prospettive sono favorevoli con il management che si aspetta un’ulteriore accelerazione delle vendite e la conferma delle proiezioni dell’EBITDA”.Nella call con gli analisti, il management si è detto fiducioso nella capacità dell’azienda di continuare ad espandere le vendite e gestire la base dei costi. La pipeline è molto solida sia in Italia che all’estero, con alcuni progetti pronti per essere firmati. Cy4Gate stand-alone può confermare gli ampi margini dell’anno scorso (circa 44-45%), mentre il forte impegno sui costi (con la riconosciuta brand awareness) sta contribuendo a limitare l’inflazione salariale. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Equita ha abbassato a 37 euro per azione (da 43 euro) il target price su Gruppo MutuiOnline, società quotata su Euronext STAR Milan a attiva nella comparazione, promozione e intermediazione on-line di prodotti di istituzioni finanziarie, confermando il giudizio sul titolo a “Buy”. La revisione della raccomandazione è arrivata dopo che la società ha pubblicato i risultati del primo semestre 2022 e ha annunciato l’acquisizione dei portali Rastreator e LeLynx per 150 milioni di euro.”I risultati del secondo trimestre 2022 sono stati solidi, sebbene vi siano segnali di prolungata debolezza dei mutui a causa dello scenario macro sfavorevole e dell’aumento dei tassi di interesse – scrivono gli analisti – Questa debolezza di breve termine non pregiudica il profilo di crescita a lungo termine della società, anche considerando le recenti operazioni di M&A nel settore dell’intermediazione in Spagna (Rastreator) e Francia (Lelynx). Questi sono i primi accordi all’estero, che aprono la strada a MutuiOnline per diventare un leader in Europa”.Equita ha aggiornato le proprie stime di crescita organica a causa dello scenario macroeconomico debole e del mercato dei mutui: per il 2022 ha tagliato l’EPS adjusted del 5%, mentre per il 2023-24 la riduzione è dell’8% in media. Ciò è stato compensato dal contributo dell’M&A, portando a un aumento del 2% in media nel 2022-2024 dell’EPS adjusted. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intesa Sanpaolo ha abbassato a 34,3 euro per azione (da 36,4 euro) il target price su Gruppo MutuiOnline, società quotata su Euronext STAR Milan a attiva nella comparazione, promozione e intermediazione on-line di prodotti di istituzioni finanziarie, confermando il giudizio sul titolo a “Buy”. La revisione della raccomandazione è arrivata dopo che la società ha pubblicato i risultati del primo semestre 2022 e ha annunciato l’acquisizione dei portali Rastreator e LeLynx per 150 milioni di euro.”Nonostante le difficili condizioni di mercato, MutuiOnline ha riportato risultati positivi nel secondo triemstre del 2022, con vendite sostanzialmente stabili e un vivace miglioramento del margine EBITDA – commentano gli analisti – Tuttavia, lo scenario dei mutui è in rapido deterioramento e il terzo trimestre del 2022 dovrebbe essere debole. A settembre, ha acquisito anche Rastreator e LeLynx.fr, due società leader nell’intermediazione assicurativa in Spagna e Francia, una mossa giusta secondo noi per espandersi all’estero”.In questo contesto di rallentamento macroeconomico, Intesa Sanpaolo ha leggermente ridotto le stime sulle vendite e sull’EBITDA per il 2022. Nel 2023-24 ha ridotto la crescita organica ma incorporato le nuove società acquisite, ottenendo vendite superiori al 15% rispetto alle stime precedenti con un margine EBITDA del 26,4% nel 2023 e del 26,9% nel 2024.(Foto: Photo by Tierra Mallorca on Unsplash) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Integrae SIM ha abbassato a 2,95 euro per azione (da 3,10 euro) il target price su Mondo TV, società quotata su Euronext STAR Milan e attiva nella produzione e distribuzione di serie televisive e film d’animazione per la TV e il cinema, e confermato il giudizio sul titolo a “Buy”. La revisione della raccomandazione arriva dopo che la società ha comunicato i risultati del primo semestre del 2022, chiuso con ricavi pari a 17,4 milioni di euro (+16% rispetto al corrispondente periodo 2021) e un utile netto pari a 4,3 milioni di euro (+52% rispetto a un anno fa).Alla luce dei risultati dei primi sei mesi dell’anno, gli analisti hanno confermato quasi integralmente le loro stime sia per l’anno in corso sia per i prossimi anni.In particolare, stimano ricavi 2022 pari a 36 milioni di euro e un EBITDA pari a 29,2 milioni di euro, corrispondente ad una marginalità del 70,4%. Per gli anni successivi, si aspettano che i ricavi possano aumentare fino a 40,00 milioni di euro (CAGR 21-24: 11,0%) nel 2024, con EBITDA pari a 35,30 milioni di euro (corrispondente a un EBITDA margin del 76,6%), in crescita rispetto a 24,36 milioni di euro del 2021 (corrispondente ad un EBITDA margin del 68,5%).Per quanto riguarda gli investimenti stimati, Integrae SIM stima un Capex per il 2022 pari a circa 36,05 milioni di euro, che verranno sostenuti dal gruppo al fine di concludere il ciclo di produzioni in pipeline. Infine, stima una NFP per il 2024 cash positive e pari a 13,21 milioni di euro, grazie principalmente ai flussi di cassa positivi generati dal ritorno sugli investimenti effettuati negli anni precedenti.(Foto: © Fred Mantel / 123RF) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – CFO SIM ha aumentato a 6,6 euro per azione (da 6,4 euro) il target price su Digital360, società quotata su Euronext Growth Milan che si pone l’obiettivo di accompagnare imprese e pubbliche amministrazioni nella comprensione e nell’attuazione della trasformazione digitale. Il giudizio sul titolo è stato confermato a “Buy”. La revisione della raccomandazione è arrivata dopo che la società ha annunciato un accordo vincolante per l’acquisizione della maggioranza della società X3 Media in Colombia e risultati del primo semestre in forte crescita (ricavi a +51% ed EBITDA a +34%).Gli analisti parlano di “un’eccezionale crescita organica unita al consolidamento delle società acquisite nella seconda metà del 2021 e all’inizio del 2022”. A seguito del rilascio dei risultati dei primi sei mesi dell’anno e dell’acquisizione di Meridiana Italia e X3 Media, CFO SIM ha aumentato le stime su ricavi, EBITDA e utile netto per i prossimi anni. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intermonte ha migliorato 20 euro per azione (da 19 euro) il target price su ReeVo, Full Stack Cloud & Cyber Security provider italiano quotato su Euronext Growth Milan (EGM), confermando il giudizio sul titolo a “Outperform”. La revisione della raccomandazione arriva dopo che la società ha comunicato i risultati del primo semestre 2022, chiuso con un valore della produzione pari a 7,4 milioni di euro (+38%) e un utile di periodo pari a 1,1 milioni di euro (+80%).Gli analisti hanno migliorato le stime su ricavi e utili grazie al primo semestre oltre le attese, al contributo atteso dall’acquisizione della maggioranza di Security Lab e dalla commessa di Consip (che Reevo si è aggiudacata in Raggruppamento Temporaneo d’Imprese).”ReeVo è ben posizionato in un settore interessante (cloud e sicurezza informatica) con forti tendenze di crescita integrate (digitalizzazione delle PMI, crescente domanda di servizi di sicurezza informatica) sostenute dal sostegno pubblico (fondi PNRR) e concorrenza frammentata tra cluster molto diversi”, si legge nella ricerca. “Utilizza un modello di business scalabile e flessibile grazie a ricavi visibili e ricorrenti e un elevato grado di leva operativa – evidenzia Intermonte – Le prospettive di mercato sottostanti, l’opportunità di aumentare la penetrazione in alcuni verticali e le opportunità di fusioni e acquisizioni (grazie a un adeguato livello di liquidità) suggeriscono che ReeVo sarà in grado di mantenere una crescita dei ricavi a due cifre e un margine EBITDA in miglioramento nel prossimo futuro”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intesa Sanpaolo ha ridotto a 4,1 euro per azione (da 4,7 euro) il prezzo obiettivo su Equita, investment bank indipendente quotata su Euronext STAR Milan, confermando il giudizio sul titolo a Buy. La revisione della raccomandazione è arrivata dopo che la società ha comunicato i risultati del primo semestre del 2022, che si è chiuso con ricavi netti consolidati a 48,4 milioni di euro (+5% rispetto al primo semestre del 2021) e un risultato netto consolidato a 10,3 milioni di euro (-10% rispetto a un anno fa).Gli analisti confermano un giudizio positivo basato su: un solido profilo di crescita, con un progresso della top-line ben diversificato in tutte le divisioni e un margine di profitto netto medio 2022-2024 superiore al 20%; un interessante dividend yield, per una media dell’11,1% nel periodo 2022-24 (al prezzo corrente delle azioni); la possibilità di accelerare la traiettoria di crescita distribuendo il capitale in eccesso attraverso la crescita esterna (idealmente nel business Alternative Asset Management, in modo da rendere questa divisione più solida).Intesa Sanpaolo ricorda che l’AD Vismara ha dichiarato che il CdA valuterà la possibilità di proporre alla prossima assemblea degli azionisti la distribuzione di un dividendo non inferiore a 0,30 euro per azione. “Prevediamo un dividendo 2022 di 0,33 euro per azione (dividend yield al 9,8% col prezzo corrente dell’azione) e una distribuzione cumulata di dividendi 2022-24 di oltre 50 milioni di euro, in linea con l’obiettivo del piano industriale”, si legge nella ricerca. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Equita ha abbassato a 26 euro per azione (da 33 euro) il target price su WIIT, società quotata su Euronext STAR Milan e attiva nel mercato del Cloud Computing, confermando il giudizio a Buy. “La valutazione riflette la buona visibilità su ricavi ed EBITDA, per l’elevata componente ricorrente dei ricavi, per i buoni trend organici e per le sinergie attivate dalle recenti acquisizioni”, sottolineano gli analisti.Intermonte ha invece confermato il prezzo obiettivo a 32 euro per azione e la raccomandazione ad Outperform. “WIIT dovrebbe continuare a beneficiare della sua posizione di leader come digital champion, consolidando ulteriormente i piccoli obiettivi di fusioni e acquisizioni in Italia e guadagnando scala in Germania”, scrivono gli analisti, aggiungendo anche che la società è “ben posizionata in un mercato con solide prospettive di crescita sostenute da un passaggio tecnologico integrato dall’infrastruttura e dai servizi on-premise a quelli cloud”.Ieri la società ha comunicato di aver chiuso il primo semestre del 2022 con ricavi consolidati pari a 54,3 milioni di euro, in crescita del 54,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, e un utile netto adjusted pari a 6,1 milioni di euro, in miglioramento rispetto ai 4,3 milioni di euro dello stesso periodo del 2021.Gli analisti hanno anche evidenziato l’outlook molto bullish del management, secondo cui “lo sviluppo della pipeline, grazie a nuovi clienti e upselling sui clienti esistenti, è il migliore degli ultimi 3 anni e ci lascia estremamente positive sul 2022 e soprattutto 2023”.Durante la call con la comunità finanziaria, i vertici di WIIT hanno confermato lo slancio positivo della crescita organica e ribadito il focus sull’M&A (mirando a una nuova acquisizione entro fine anno, senza raccogliere capitali per finanziare un accordo e cercando opportunità di dimensioni simili a LANSOL). Inoltre, il management vede la possibilità di continuare con il phase-out dei servizi a bassa marginalità, che si traduce in un’ulteriore clean-up dei ricavi senza alcun impatto sull’EBITDA, grazie all’aumento della redditività.(Foto: Bethany Drouin) LEGGI TUTTO