Consensus

(Teleborsa) – EnVent Italia SIM ha incrementato a 5,90 euro per azione (dai precedenti 5,40 euro) il prezzo obiettivo su Directa SIM, società attiva nel trading online e quotata su Euronext Growth Milan, mantenendo il giudizio sul titolo a “Outperform” visto l’upside potenziale del 63%.Gli analisti scrivono che i dati comunicati dalla società sul 2023 hanno mostrato un miglioramento sequenziale dei parametri negli ultimi quattro anni, supportando le proiezioni di crescita. Inoltre, considerano positivamente la nomina di Andrea Busi a nuovo amministratore delegato, in quanto garantisce continuità al posizionamento strategico di Directa. “Con queste premesse, riteniamo che il rendimento degli investimenti azionari unito alla solidità patrimoniale rendano Directa un’interessante opportunità di investimento – si legge nella ricerca – Directa attualmente viene scambiata a 9,3x P/E 2024, uno sconto del 34% rispetto alla mediana dei peer internazionali di 14,0x”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – CFO SIM ha ridotto a 7,00 euro per azione (dai precedenti 7,80 euro) il target price su Pattern, gruppo quotato su Euronext Growth Milan e attivo nella progettazione, ingegneria e produzione di capi sfilata per importanti brand del fashion luxury internazionale, peggiorando anche la raccomandazione a “Neutral” da “Buy” visto il potenziale upside del 10,2%.Gli analisti hanno scritto che Pattern ha riportato risultati per l’anno fiscale 2023 significativamente migliori delle aspettative, in particolare per quanto riguarda l’EBITDA e la generazione di CF. L’enorme aumento del margine EBITDA è stato trainato principalmente dal segmento della maglieria, che ha registrato una brillante seconda metà dell’anno. Nel 2024 Pattern prevede un primo semestre con performance in linea con l’anno precedente e risultati potenzialmente in crescita nel secondo semestre, con un consolidamento dei margini.A seguito dei risultati dell’anno fiscale 2023 e delle prospettive qualitative annunciate dal gruppo, il broker ha rivisto il modello tenendo conto di: 1) crescita delle vendite inferiore a quanto precedentemente previsto; 2) redditività ancora a doppia cifra ma inferiore a quella del FY23; 3) investimento di 500 mila euro in una JV con un produttore nazionale di cashmere; 4) ottimizzazione degli investimenti per la nuova sede di Torino. Il risultato combinato è, in media, un taglio di ricavi, EBITDA e Utile Netto del 5,3%, 13,1% e 42,7% nel 2024-25.”Sulla base delle nuove stime, riteniamo che Pattern abbia attualmente un prezzo ragionevole – si legge nella ricerca – Pertanto, modifichiamo la nostra valutazione in Neutral. La riduzione del PT è in parte dovuta al dividendo straordinario superiore alle attese (0,58 euro per azione, rispetto alla nostra previsione di 0,17 euro per azione). LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Equita ha incrementato a 23 euro per azione (da 22 euro) il target price su WIIT, società quotata su Euronext STAR Milan e attiva nel mercato del Cloud Computing, confermando la raccomandazione sul titolo a “Buy”. Gli analisti hanno incorporato nelle stime la recente acquisizione di Econis che consente a WIIT di entrare nel mercato svizzero con una base di ricavi (circa 20 milioni di franchi svizzeri di ricavi ricorrenti) e clienti (circa 50, di cui 20 rilevanti) significativa.”Anche se l’operazione è diluitiva sui margini (in particolare sul 2024, ma anche post sinergie), come commentato in prima battuta ci sembra strategicamente corretta per le opportunità di crescita che apre in un paese (la Svizzera) e in un settore di riferimento (finanza) interessante e finanziariamente accretive visto che viene pagato un valore quasi nullo (anche includendo leases e capex di integrazione) a fronte di un beneficio in 2-3 anni di 2-3 milioni di FCF”, si legge nella ricerca.(Foto: Bethany Drouin) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Equita ha ridotto a “Hold” da “Buy” la raccomandazione su IVS Group, società quotata su Euronext STAR Milan e attiva nel settore della distribuzione automatica (vending) di bevande e snack, per il limitato upside sul target price (dopo la forte performance YTD +18%) e aspettando maggior visibilità sull’ulteriore miglioramento atteso nel 2024. Resta sullo sfondo l’appeal speculativo legato alla partecipazione di Lavazza nel capitale (circa il 20%), si legge nella ricerca.Il broker ha alzato il target price da 6 euro per azione a 6,7 euro per azione per la complessiva buona execution nel quarto trimestre del 2023 e per il calo dei tassi.Sulla base dei risultati FY23/outlook, gli analisti hanno alzato le stime di Adj. EBITDA 2024-25 di circa il +4% e di circa il +2/+3% (in media impatto del circa 10% sull’Adj. EPS). Sul FY24 stimano un miglioramento dei margini di circa 30bps. Sul fronte della NFP peggiorano la stima 2024 di circa 22 milioni di euro (di cui -14 milioni di euro per maggior cash-out per M&A). LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – TP ICAP Midcap ha incrementato a 1,80 euro per azione (da 1,40 euro) il target price su Expert.ai, società quotata su Euronext Growth Milan e attiva nel mercato dell’intelligenza artificiale applicata alla comprensione del linguaggio, peggiorando il giudizio sul titolo a “Hold” da “Buy” visto il potenziale downside del 3%.I ricavi 2023 sono stati confermati tra i 32 e 33 milioni di euro, in linea con le aspettative, con ricavi ricorrenti per l’anno in corso tra i 16,5 e 17,5 milioni di euro. L’EBITDA ha raggiunto il break-even prima del previsto, attestandosi tra i -0,6 e 0,4 milioni di euro (contro i -14,4 milioni di euro a/a), superando le aspettative di -0,7 milioni di euro e sottolineando una ottima performance, ottenuta grazie alle riduzioni dei costi intraprese nel corso dell’anno. Infine, l’indebitamento netto si è attestato tra i 21 e 22 milioni di euro (contro i 15,8 milioni di euro del 2022), leggermente superiore alle nostre stime, che abbiamo adeguato di conseguenza.”Questi indicatori di performance evidenziano la fase di trasformazione intrapresa da Expert.ai nell’ultimo anno, con il chiaro obiettivo di ridurre i costi e tornare alla redditività e alla generazione di cassa – si legge nella ricerca – Considerando che Expert.ai opera in un settore (Natural Language Processing) molto ricercato dagli investitori, in particolar modo da dopo il lancio di ChatGPT, per il suo significativo potenziale di crescita, e che ad oggi la società ha concluso le fasi di investimento e di ristrutturazione dei costi, riteniamo che l’azienda possa ora concentrarsi sulla crescita”.(Foto: Towfiqu barbhuiya on Unsplash) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Equita ha abbassato a 4,80 euro per azione (dai precedenti 5 euro) il target price su Gentili Mosconi, gruppo quotato su Euronext Growth Milan e attivo nel mercato della moda di lusso offrendo servizi di design, trasformazione, stampa e personalizzazione di tessuti, confermando la raccomandazione sul titolo a “Buy”. Il broker scrive che i risultati del 2H23 riflettono il deterioramento della domanda del lusso e la riduzione delle scorte da parte dei marchi, ma Gentili Mosconi ha registrato un margine lordo record e una forte generazione di cassa. Inizio d’anno ancora negativo ma azienda fiduciosa nella ripresa a partire dalla seconda metà dell’anno.Gli analisti hanno adeguato le stime per il 2024 per riflettere i numeri del 2023 e l’acquisizione di Tintoria Comacina. Hanno aumentato le vendite del 2% ma abbassato l’Adj. EBITDA del 4%, riflettendo la base di partenza inferiore al 2023 (margine organico piatto su base annua confermato) con impatto zero da parte di TC nel primo anno di consolidamento. La variazione si riflette proporzionalmente sull’utile netto (ridotto del 4%).Secondo Equita, Gentili Mosconi è scambiata a “valutazioni interessanti per una società con fondamentali solidi, fattori specifici che possono mitigare il difficile contesto di mercato (re-shoring della produzione, cross-selling tra clienti in tutti i segmenti) e opportunità di M&A (che l’azienda continua a esplorare in modo proattivo)”.TP ICAP Midcap ha invece confermato il target price a 4,2 euro per azione e il giudizio a “Buy”. Il broker sottolinea che il gruppo adotta un approccio cauto verso il 2024, dato che i clienti continuano ad adottare un atteggiamento stop-and-go in un ambiente che offre poca visibilità. Pertanto, ritiene che, sebbene il reshoring dovrebbe favorire gli artigiani italiani, è improbabile che il mercato si normalizzi fino al secondo semestre e nel 2025. In questo contesto, prevede una crescita dei ricavi del 3% per l’anno fiscale 2024, compreso un calo nel primo semestre, prevedendo in modo conservativo un margine EBITDA rettificato del 16,8%.”Dopo l’acquisizione di Tintoria Comacina avvenuta la scorsa settimana, Gentili Mosconi continua a ricercare obiettivi di crescita esterna in particolare nel settore della tessitura e della tintoria, al fine di internalizzare maggiore know-how e generare significative sinergie operative e di costo internalizzando competenze essenziali e fasi cruciali del processo produttivo”, si legge nella ricerca. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intermonte ha incrementato a 12,5 euro per azione (da 12,0 euro) il prezzo obiettivo su The Italian Sea Group (TISG), operatore globale della nautica di lusso quotato su Euronext Milan, mantenendo il giudizio sul titolo a “Buy”. L’aggiornamento della raccomandazione è arrivata dopo che la società ha pubblicato risultati 2023, che hanno confermato quanto indicato nella pubblicazione preliminare.Nel Capital Markets Day di inizio mese, il management ha delineato gli obiettivi per il 2024 e il 2025 “che riteniamo siano chiaramente raggiungibili e lascino spazio per un potenziale rialzo”, si legge nella ricerca. Nel 2024 TISG punta a ricavi di 400-420 milioni di euro (confermando le precedenti indicazioni) con un EBITDA margin al 17-17,5%; Al 2025 i ricavi sono attesi a 430-450 milioni di euro con un EBITDA margin al 18-18,5%; leva finanziaria confermata su livelli neutrali per tutto il periodo. Il dividendo annuale si conferma al 40-60%, in linea con il passato.Il broker evidenzia che TISG ha finora ottenuto “un’impressionante crescita dei ricavi” (CAGR 2009-23 21,6%; CAGR 2020-23 +45,6%) affermandosi tra i principali produttori globali di super/megayacht (il terzo cantiere navale più grande al mondo per yacht di oltre 50mt). Ancora più importante, “l’azienda si è dimostrata affidabile e ha raggiunto tutti gli obiettivi e i progetti annunciati (anche quelli più stimolanti e visionari) e crediamo che questo track record continuerà”. Tutte le strutture necessarie per la prossima fase di crescita sono state completate e operative, lasciando che il management si concentri completamente sulla realizzazione e sulla crescita, il che dovrebbe aiutare a superare il traguardo dei 500 milioni di euro di ricavi entro il 2027 (potenzialmente prima).”Grazie al suo posizionamento tra i principali attori nella fascia più alta del settore della nautica da diporto, al suo business e alle sue strutture uniche e complete, nonché all’elevata visibilità sulle prospettive e alla generazione di cassa confermata negli obiettivi aziendali, TISG sembra molto ben posizionata per sfruttare tutto il potenziale di un settore in costante crescita – viene sottolineato – La chiara opportunità di sfruttare ulteriori opportunità attraverso i marchi Perini Navi e Picchiotti, così come nuovi progetti semi-custom, aggiungono ulteriore vantaggio alla storia”. LEGGI TUTTO