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(Teleborsa) – Dal punto di vista del rating creditizio, l’acquisizione di Sabadell da parte di BBVA avrebbe probabilmente implicazioni positive per i rating creditizi a lungo termine di Sabadell, attualmente posizionato due livelli al di sotto dei rating creditizi a lungo termine di BBVA. Lo afferma Morningstar DBRS in un report sul tema.I rating creditizi a lungo termine di BBVA riflettono il suo forte franchise con un elevato grado di diversificazione internazionale e la sua capacità di generare utili solidi e ricorrenti. Se l’acquisizione dovesse andare avanti, Sabadell entrerà a far parte di un gruppo bancario molto più ampio e diversificato e i suoi rating beneficeranno del sostegno della società madre BBVA, anche in assenza di una piena integrazione giuridica. I rating di Sabadell trarrebbero vantaggio da un accesso più diversificato e più economico ai mercati dei capitali, sia per i finanziamenti che per le esigenze di capitale. Tuttavia, fino alla risoluzione del processo, Sabadell avrà una capacità ridotta di prendere decisioni strategiche al di fuori del suo attuale perimetro aziendale. Inoltre, la banca ha temporaneamente sospeso il programma di buyback che aveva in atto.Per quanto riguarda i rating creditizi di BBVA, Morningstar DBRS fa notare che la transazione migliorerebbe la posizione di BBVA in Spagna, con potenziali quote di mercato interno dei prestiti, come calcolato da Morningstar DBRS, superiori al 24% per le imprese e al 21% per le famiglie, rispetto a circa il 16% e 15% rispettivamente alla fine del 2023. Introdurrebbe inoltre un’ulteriore diversificazione dei mutuatari poiché BBVA beneficerebbe del franchising leader di Sabadell tra le PMI spagnole, che è il segmento aziendale più grande in Spagna. Inoltre, ciò aprirebbe le porte a BBVA per operare nel Regno Unito, un nuovo mercato significativo per BBVA. L’operazione ridurrebbe inoltre l’esposizione relativa di BBVA ai mercati emergenti, dove i rischi paese solitamente comportano una maggiore volatilità degli utili. Infine, se BBVA riuscirà a concretizzare le sinergie di costi e di finanziamento annunciate, l’entità combinata potrebbe beneficiare di minori costi di personale, IT, conformità e finanziamenti. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Morningstar DBRS ha confermato i rating creditizi di Intesa Sanpaolo, inclusi il Long-Term Issuer Rating a “BBB (high)” e il Short-Term Issuer Rating a “R-1 (low)”. Il trend su tutti i rating è Stabile.La conferma dei rating creditizi di ISP e del trend Stabile tiene conto del fatto che la Banca è leader nel settore bancario commerciale e retail in Italia, supportata dal suo modello di business diversificato e dal solido profilo reddituale. Inoltre, Morningstar DBRS considera il solido profilo di finanziamento della Banca, la sua solida posizione patrimoniale e redditività, derivanti da una combinazione di solida efficienza operativa, costo del rischio contenuto e forte aumento dei ricavi in un contesto di tassi di interesse più elevati che hanno incrementato il margine di interesse netto (NII) nel 2023 e Q1 2024. Anche se Morningstar DBRS prevede che NII si normalizzerà in futuro poiché si prevedono tassi di interesse più bassi, i ricavi dovrebbero comunque essere sostenuti, poiché Morningstar DBRS prevede anche che Intesa Sanpaolo continuerà a beneficiare di commissioni sulla scia dei suoi alti grado di diversificazione del business. Secondo Morningstar DBRS, ciò fornisce alla Banca la flessibilità necessaria per assorbire un potenziale deterioramento del costo del rischio che potrebbe materializzarsi nel contesto attuale, con inflazione e tassi di interesse più elevati che potrebbero avere un impatto sui mutuatari.I rating di credito incorporano anche il significativo miglioramento che ISP ha ottenuto con il suo profilo di rischio negli ultimi anni, nonostante l’esposizione della Banca alla Russia, che è scesa a un livello nel primo trimestre del 2024 da cui un potenziale ulteriore impatto diretto sarebbe trascurabile. I parametri relativi alla qualità degli asset sono ora in linea con quelli europei, che secondo Morningstar DBRS dovrebbero fornire spazio per assorbire il potenziale deterioramento della qualità degli asset. LEGGI TUTTO