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    REVO Insurance, Equita conferma Buy: solido track record di risultati

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    (Teleborsa) – Equita ha confermato target price (a 12 euro per azione) e raccomandazione (a Buy) sul titolo REVO Insurance, società assicurativa quotata su Euronext STAR Milan e attiva nei rami danni con particolare riguardo ai rischi speciali e ai rischi parametrici, dopo i risultati del primo semestre 2024.Gli analisti scrivono che i risultati sono stati leggermente superiori alle stime. Le principali sorprese positive sono state un più forte slancio del GWP e un risultato di investimento più elevato, che hanno più che compensato un combined ratio peggiore, influenzato dalla coda di reclami dei trimestri precedenti. Nel 1H24, REVO ha anche “confermato la sua forte traiettoria di crescita e crediamo che sia sulla buona strada per soddisfare le nostre stime per l’anno fiscale”, si legge nella ricerca. “Il delivery sta diventando sempre più coerente, ma il titolo continua a essere scambiato ben al di sotto dei suoi principali pari P&C, offrendo al contempo una maggiore redditività e potenziale di crescita”, viene sottolineato.(Foto: Carrie Allen www.carrieallen.com on Unsplash) LEGGI TUTTO

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    Carlyle acquisterà Vantive (spinoff di Baxter) per 3,8 miliardi di dollari

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    (Teleborsa) – Il colosso del private equity statunitense Carlyle ha firmato un accordo definitivo in base al quale acquisirà il segmento Kidney Care di Baxter International, leader mondiale nel settore della tecnologia medica, che si chiamerà Vantive, per 3,8 miliardi di dollari. In base ai termini dell’accordo definitivo, Baxter riceverà circa 3,5 miliardi di dollari in contanti con proventi netti al netto delle imposte attualmente stimati in circa 3 miliardi di dollari. Baxter ha annunciato la sua intenzione di creare una società autonoma per la cura dei reni a gennaio 2023 come parte del suo più ampio riallineamento strategico progettato per migliorare le prestazioni future e creare valore per tutti gli stakeholder. A marzo 2024, Baxter ha annunciato che era in trattative per esplorare una potenziale vendita del segmento. Dopo aver esaminato l’impatto finanziario dei potenziali percorsi di separazione, il management e il consiglio di amministrazione di Baxter hanno stabilito che la vendita dell’attività a Carlyle avrebbe massimizzato il valore per gli azionisti di Baxter e avrebbe posizionato al meglio Baxter e Vantive per un successo a lungo termine, con una maggiore flessibilità per distribuire il capitale verso opportunità che mirano ad accelerare i rispettivi obiettivi di crescita di ciascuna azienda.Vantive è leader nella cura renale globale, offrendo prodotti e servizi per dialisi peritoneale, emodialisi e terapie di supporto degli organi, tra cui la terapia sostitutiva renale continua (CRRT). L’azienda ha oltre 23.000 dipendenti a livello globale e ha avuto ricavi per 4,5 miliardi di dollari nel 2023.”Vantive è un’azienda solida e in crescita con franchising leader di mercato e siamo lieti di collaborare con il team di Vantive per perseguire la loro visione strategica attraverso la separazione da Baxter e la trasformazione in un’azienda globale autonoma – ha affermato Robert Schmidt, Global Co-Head of Healthcare di Carlyle – Carlyle è in una posizione unica per supportare il management in questo obiettivo con la nostra piattaforma di investimento globale nelle Americhe, EMEA e Asia, dove ciascuno dei nostri team regionali collaborerà con Vantive per cercare di garantire il successo dell’azienda, dei suoi dipendenti, nonché dei suoi clienti e dei loro pazienti finali in tutto il mondo”.(Foto: Photo by Sean Pollock on Unsplash) LEGGI TUTTO

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    illimity, Intesa conferma Buy: 2Q24 positivo in vista del piano

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    (Teleborsa) – Intesa Sanpaolo ha confermato il prezzo obiettivo (6 euro) e la raccomandazione (Buy, visto l’upside potenziale del 30%) su illimity, gruppo bancario fondato da Corrado Passera e quotato su Euronext STAR Milan, dopo la pubblicazione dei risultati del primo semestre 2024.Gli analisti scrivono che la riorganizzazione del business NPL da investimenti a finanziamenti basati su asset è stata completata e il management prevede di migliorare gradualmente la redditività attraverso la crescita dei ricavi e i risparmi sui costi grazie a commissioni di servizio più basse e costi di due diligence più bassi. Il piano aziendale, che verrà presentato nel secondo semestre, dovrebbe fornire visibilità su questo percorso. Nel frattempo, le iniziative tecnologiche hanno intrapreso un percorso di miglioramento, raggiungendo il pareggio (HYPE e b-ilty) o quasi (quimmo): la loro valorizzazione “dovrebbe fornire carburante per supportare la futura crescita aziendale”, si legge nella ricerca.Intesa Sanpaolo ha perfezionato le stime con un impatto negativo dell’8/1/3% sull’EPS rettificato FY24/25/26, principalmente a causa di maggiori accantonamenti per perdite su prestiti. LEGGI TUTTO

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    Home Depot taglia guidance con pressioni sulla domanda dei consumatori

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    (Teleborsa) – Home Depot, rivenditore al dettaglio statunitense di prodotti per la manutenzione della casa, ha registrato vendite per 43,2 miliardi di dollari per il secondo trimestre dell’anno fiscale 2024, in aumento dello 0,6% rispetto al secondo trimestre dell’anno scorso. Le vendite includono 1,3 miliardi di dollari dalla recente acquisizione di SRS Distribution, che rappresenta circa sei settimane di vendite nel trimestre. Le vendite comparabili sono diminuite del 3,3% e le vendite comparabili negli Stati Uniti sono diminuite del 3,6%.Gli utili netti sono stati di 4,6 miliardi di dollari , ovvero 4,60 dollari per azione, rispetto agli utili netti di 4,7 miliardi di dollari , ovvero 4,65 dollari per azione, nello stesso periodo dell’anno fiscale 2023. Gli utili diluiti rettificati per azione sono stati di 4,67 dollari, rispetto agli utili diluiti rettificati per azione di 4,68 dollari nello stesso periodo dell’anno fiscale 2023 e alle attese degli analisti per 4,49 dollari.”I fondamentali a lungo termine che supportano la domanda di ristrutturazione della casa sono solidi – ha affermato il CEO Ted Decker – Durante il trimestre, tassi di interesse più elevati e una maggiore incertezza macroeconomica hanno esercitato pressioni sulla domanda dei consumatori in senso più ampio, con conseguente riduzione della spesa nei progetti di ristrutturazione della casa. Tuttavia, il team ha continuato a navigare in questo ambiente unico, eseguendo ad alto livello”.Home Depot prevede ora che gli utili per azione scenderanno tra il 2% e il 4%, rispetto alla precedente previsione di un aumento di circa l’1%. Inoltre, ha aumentato le sue previsioni di vendita totali a un importo compreso tra il 2,5% e il 3,5% e ha affermato di aspettarsi che SRS aggiunga circa 6,4 miliardi di dollari. Ma le vendite annuali comparabili diminuiranno tra il 3% e il 4%, rispetto alla precedente previsione di un calo di circa l’1%. LEGGI TUTTO

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    Banche italiane, Scope positiva dopo le trimestrali. Maggiore remunerazione giustificata

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    (Teleborsa) – Le banche italiane sono pronte per una forte redditività nel 2024 grazie a tassi più alti del previsto e a una qualità del credito resiliente. Gli istituti hanno gestito efficacemente l’impatto iniziale del calo dei tassi di interesse, mentre le prospettive per le attività basate su commissioni come la gestione patrimoniale sembrano promettenti dopo la ripresa del primo semestre. Lo afferma Scope Ratings nella consueta analisi delle trimestrali delle maggiori banche italiane.Il campione di otto banche italiane (Intesa Sanpaolo, UniCredit, Banco BPM, Banca Monte dei Paschi di Siena, BPER Banca, Mediobanca, Credito Emiliano e Banca Popolare di Sondrio) ha registrato solidi risultati nel secondo trimestre, ottenendo un return on average equity del 15,6%, dal 14,5% del primo trimestre 2024 e dal 14,8% del secondo trimestre 2023.Il margine di interesse netto è rimasto vicino al picco del quarto trimestre 2023 grazie principalmente alle coperture strutturali delle banche, che hanno compensato l’impatto del piccolo calo dell’Euribor a 3 mesi (-18 bp QoQ). Le dinamiche dei prestiti sono state contrastanti nel gruppo (+0,5% QoQ), a causa di diverse strategie commerciali e segmenti di clientela. Il pass-through dei depositi si è attestato a circa il 16% a maggio 2024, a vantaggio degli spread prestiti/depositi.Le commissioni sono cresciute per il secondo trimestre consecutivo (+1,8% QoQ) nonostante la stagionalità. Le vendite di prodotti di gestione patrimoniale e assicurativi hanno acquisito slancio sullo sfondo di tassi di interesse in calo e sentiment rialzista nei mercati finanziari prima dell’ondata di volatilità del mercato all’inizio di agosto. “Le banche italiane rimangono concentrate sull’aumento dei ricavi dai servizi finanziari complementari, una delle poche opportunità di crescita in un mercato bancario altrimenti maturo”, si legge nel report.I costi operativi hanno continuato a crescere, spinti da maggiori costi del personale e crescenti spese aziendali e investimenti nell’innovazione digitale. Oneri una tantum relativi all’ottimizzazione della forza lavoro e accantonamenti per crediti d’imposta hanno avuto un impatto sulle spese totali rispettivamente di BPER e BPSO. Il rapporto costi-ricavi medio è aumentato al 45,8% nel secondo trimestre del 2024, dal 44,2% nel secondo trimestre del 2023. Il costo medio del rischio è rimasto sostanzialmente stabile, a 36 punti base, sulla scia di un limitato deterioramento del credito.”I tassi di interesse non sono diminuiti rapidamente, poiché i dubbi sulle persistenti pressioni inflazionistiche hanno portato la BCE a mantenere una politica monetaria relativamente restrittiva – ha affermato Alessandro Boratti, lead analyst di Scope per le banche italiane – E mentre gli asset delle banche italiane si sono gradualmente rivalutati a tassi più elevati, la remunerazione dei depositi dei clienti è stata attenuata, riflettendo la natura captive della maggior parte dei conti correnti in Italia”.”Restiamo costruttivi sulla redditività del settore, sebbene vi siano potenziali rischi al ribasso – ha aggiunto l’esperto – Il contesto economico rimane altamente incerto, è possibile un’ulteriore volatilità nei mercati finanziari e il governo sta riflettendo su una misura per costringere le banche ad aumentare i tassi sui conti correnti. E mentre la qualità degli asset rimane forte, stiamo iniziando a vedere un piccolo aumento nei tassi di default”.La qualità degli asset delle banche italiane rimane solida, con un rapporto NPE medio del 3% (stabile QoQ). La performance creditizia è resiliente, anche se ora ci sono alcuni segnali di deterioramento. BP Sondrio è stata la più esplicita, citando segnali di stress, in particolare tra i clienti retail a causa dell’impatto degli elevati costi di prestito. BPER ha registrato il più alto aumento trimestrale di NPE, per lo più come inadempienze probabili, anche se questo è stato in parte determinato da un tasso di recupero inferiore al solito dovuto a un ritardo nell’implementazione di una nuova piattaforma di outsourcing per NPE. Lo stock di NPE di MPS ha raggiunto il massimo in quasi due anni.Scope Ratings evidenzia che le posizioni patrimoniali delle banche italiane hanno continuato a migliorare nel secondo trimestre. A giugno 2024, il rapporto CET1 medio fully loaded si attestava al 15,6%, oltre 30 bp in più rispetto a dicembre 2023. Ciò è stato determinato sia dalla generazione organica sia da una riduzione degli RWA (-0,9% QoQ). L’agenzia di rating calcola che agli attuali livelli di redditività, le banche italiane generano circa 70 bp-90 bp di capitale pre-distribuzione ogni trimestre, più del doppio rispetto al periodo 2021-22. Ciò supporta una maggiore remunerazione degli azionisti. MPS ha annunciato che aumenterà il suo dividend pay-out ratio al 75% per il 2024 (la precedente guidance era del 50%). BPER lo aumenterà dal 50% al 60%. LEGGI TUTTO

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    On Holding conferma guidance dopo primo semestre in netta crescita

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    (Teleborsa) – On Holding, società svizzera quotata a Wall Street che è attiva nel campo delle calzature sportive, ha chiuso il primo semestre del 2024 con vendite nette aumentate del 24,4% a CHF 1.075,9 milioni; o del 29,3% su base valutaria costante. L’utile lordo è aumentato del 26,3% a CHF 643,6 milioni da CHF 509,4 milioni, mentre l’utile netto è aumentato del 156,5% a CHF 122,2 milioni da CHF 47,7 milioni.”Usciamo dall’estate con molta fiducia e siamo estremamente entusiasti della traiettoria di On – ha commentato David Allemann, co-fondatore e co-presidente esecutivo – Negli ultimi mesi abbiamo lanciato importanti iniziative a lungo termine come la nostra partnership pluriennale con Zendaya, innovazioni rivoluzionarie come la tecnologia LightSpray e l’apertura del nostro negozio di Parigi, il nostro più grande punto vendita al dettaglio di proprietà fino ad oggi. Queste pietre miliari significative sono il risultato del nostro mantra – Dream On – un impegno a perseguire i sogni più audaci per raggiungere un successo a lungo termine guidato dall’innovazione, e siamo entusiasti di costruire su queste pietre miliari negli anni a venire”.La società sta ribadendo la sua aspettativa per l’intero anno di almeno il 30% di crescita delle vendite nette su base valutaria costante. Considerando la recente forza del franco svizzero e supponendo che i tassi spot persistano ai livelli attuali per il resto dell’anno, ciò implica vendite nette di almeno CHF 2,26 miliardi nel 2024 e la continuazione del forte slancio di On nella seconda metà dell’anno. Nei prossimi mesi, l’attenzione sarà ulteriormente rivolta al successo del progetto di automazione dei magazzini di On negli Stati Uniti, con l’obiettivo di ampliare le capacità di distribuzione di On in Nord America nel medio termine.Considerando i risultati della prima metà del 2024, On rimane inoltre sulla buona strada per raggiungere le sue ambizioni di redditività per l’intero anno e prevede di ottenere un margine di profitto lordo di circa il 60% e un margine EBITDA rettificato del 16,0-16,5%. LEGGI TUTTO

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    Acqua, Federcontribuenti: Italia tra Paesi europei con più alto tasso dispersione

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    (Teleborsa) – La dispersione dell’acqua è un tema di grande rilevanza in Italia, un paese che, nonostante la sua ricca dotazione di risorse idriche, soffre di una gestione inefficace che porta a enormi sprechi. Questo fenomeno, che si riferisce alla perdita d’acqua durante il trasporto dalle fonti ai consumatori, rappresenta una delle principali criticità per il sistema idrico nazionale”. E’ quanto si evince da un report del Comitato Scientifico di Federcontribuenti che, sulle dimensioni del problema riferisce come secondo i dati ISTAT e del Censis, l’Italia è tra i paesi europei con il più alto tasso di dispersione idrica. In media, oltre il 40% dell’acqua immessa nelle reti idriche viene persa prima di raggiungere le abitazioni. In alcune regioni, come la Sicilia e la Calabria, questa percentuale sale addirittura oltre il 60%.”Questi dati evidenziano un problema strutturale che – secondo il report di Federcontribuenti – se non affrontato con urgenza, rischia di compromettere seriamente l’approvvigionamento idrico per le future generazioni perchè le cause della dispersione dell’acqua in Italia sono molteplici. Tra le principali vi sono la vecchiaia delle Infrastrutture: Gran parte delle reti idriche italiane è stata costruitadecenni fa e non ha ricevuto adeguati interventi di manutenzione. Le tubature, spesso obsolete e realizzate con materiali ormai superati, sono soggette a rotture e perdite per non parlare poi della mancanza di investimenti perchè la scarsa attenzione politica e la mancanza di fondi destinati al settore idrico hanno portato a un ritardo nella modernizzazione delle infrastrutture. La frammentazione della gestione, con molte piccole aziende locali incaricate di gestire le risorse idriche, ha ulteriormente complicato la situazione”. Secondo l’associazione dei consumatori vi è poi la ”scarsa consapevolezza e educazione da parte dei cittadini che contribuisce al problema: ”La percezione di un’abbondanza illimitata di risorse idriche, soprattutto nelle regioni più ricche d’acqua, ha portato a un uso disinvolto e poco attento dell’ ‘oro blu”’. Riguardo l’impatto ambientale ed economico il report sottolinea come ”da un lato, il continuo spreco di risorse idriche aumenta la pressione sugli ecosistemi, riducendo la disponibilità di acqua per gli habitat naturali e aggravando i fenomeni di siccità. Dall’altro, le perdite d’acqua comportano costi elevati per i gestori delle reti idriche, costi che vengono spesso trasferiti sulle bollette dei contribuenti”. Affrontare il problema della dispersione dell’acqua in Italia richiede un approccio integrato e multidisciplinare il rinnovamento e ammodernamento delle reti idriche con investimenti mirati a lungo termine con l’adozione di tecnologie avanzare per il monitoraggio delle reti e una gestione più efficiente e centralizzata delle risorse con l’incentivare le fusioni tra piccoli gestori locali e promuovere una maggiore trasparenza nelle operazioni. Infine – conclude Federcontribuenti – rafforzare la regolamentazione e i controlli con la normativa esistente e l’introduzione di sanzioni per la cattiva gestione e la mancata manutezione delle infrastrutture”. LEGGI TUTTO

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    BofA, investitori riducono esposizione all’azionario e aumentano allocazione in liquidità

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    (Teleborsa) – I fund manager a livello globale hanno incrementato i livelli di liquidità nell’ultimo mese, abbassando l’allocazione in azioni, ma rimangono ottimisti riguardo a un soft landing e sulle performance dei titoli a grande capitalizzazione statunitensi, anche se ora pensano che la Fed debba tagliare più duramente i tassi per garantire che non ci sia una recessione. È quanto emerge dal consueto “Global Fund Manager Survey” di Bank of America (BofA). Al sondaggio hanno partecipato 189 operatori con asset under management (AUM) per 508 miliardi di dollari.Le aspettative di crescita globale nel sondaggio di agosto sono crollate di 20 punti percentuali rispetto a luglio, con il 47% degli intervistati che prevede un’economia globale più debole nei prossimi 12 mesi. Le aspettative di crescita e la propensione al rischio sono diminuite nelle ultime settimane a causa dello shock della volatilità dello JPY e delle deboli buste paga di luglio, con gli investitori che hanno nuovamente aumentato i livelli di liquidità per il secondo mese al 4,3% dal 4,1%.Sulla politica monetaria, il 55% degli investitori ritiene che la politica monetaria globale sia troppo restrittiva, il massimo da ottobre 2008. La convinzione degli investitori che i decisori politici debbano allentare rapidamente la politica monetaria sta alimentando le aspettative di tassi più bassi. L’ottimismo di base di un “atterraggio morbido” è invariato, ma gli investitori ora si aspettano che nei prossimi 12 mesi sarà necessario un maggiore grado di allentamento della politica della Fed per raggiungere questo risultato.In particolare, il 60% degli investitori prevede 4 o più tagli dei tassi dalla Fed nei prossimi 12 mesi (con il primo taglio che avverrà alla riunione del FOMC del 18 settembre secondo il 94%).La recessione degli Stati Uniti (39% in aumento rispetto al 18% di luglio) ha sostituito il conflitto geopolitico (25%) come rischio di coda n. 1.Alla domanda su cosa dovrebbero fare le aziende con il flusso di cassa, il 28% ha affermato di restituire denaro agli azionisti (tramite riacquisti di azioni/dividendi/M&A finanziate con denaro o debito), il massimo da novembre 2013. Nonostante il “boom dell’intelligenza artificiale”, solo il 24% degli investitori desidera che i CEO aumentino il capex, in calo dal 31% di luglio al minimo da novembre 2023. Il 40% ha affermato di migliorare i bilanci, in aumento dal 36% al massimo da maggio 2023.All’interno delle classi di asset, gli investitori sono passati alle obbligazioni anziché alle azioni ad agosto. L’allocazione alle azioni è scesa all’11% netto OW (dal 33% netto OW), l’allocazione più bassa da gennaio 2024 e il calo MoM più grande da settembre 2022. Solo il 31% degli intervistati ha detto di avere una posizione di overweight sull’azionario in agosto, in calo rispetto al 51% di luglio.”Long Magnificent 7″ è il trade più affollato per il 17° mese consecutivo, sebbene meno affollato ad agosto (53%) rispetto a luglio (71%). Seguono “Short China Equities” al 15% e “Short Japanese Yen” al 12%. LEGGI TUTTO