(Teleborsa) – “Oltre a un calendario elettorale molto fitto a livello globale, il 2024 è stato l’anno dei tagli dei tassi“. Lo affermano gli analisti di (BofA), al termine di una settimana molto ricca in questo senso (riduzioni al costo del denaro da parre di BCE, BNS e BoC).
Viene osservato che i tagli di 50 punti base sono diventati “piuttosto frequenti”, come con la BNS e la BoC questa settimana e il taglio iniziale della Fed di settembre. L’attesa per la prossima settimana è che la Fed effettui un altro taglio di 25 punti base e viene visto un ulteriore spazio per tagliare l’anno prossimo.
“Andando avanti, pensiamo che la politica monetaria globale diventerà sempre meno sincronizzata, poiché il caso per un tasso neutrale più elevato è più forte negli Stati Uniti e Trump 2.0 comporta rischi al ribasso per il resto del mondo”, si legge nella ricerca.
Tra le altre notizie sulle banche centrali, la banca centrale in Brasile ha optato per un aumento shock di 100 punti base e ne ha segnalati altri due in arrivo. In India c’è invece un nuovo governatore della RBI, che il mercato ha ampiamente percepito come più accomodante del governatore uscente.
Scendendo più nello specifico nelle scelte di Francoforte, BofA afferma che la BCE ha tagliato il tasso sui depositi di 25 punti base, come ampiamente previsto, ma leggermente sorpreso con un allontanamento relativamente energico da un atteggiamento aggressivo. “Per ora, il messaggio è chiaro, la BCE si sta dirigendo verso la neutralità, ovunque essa sia, a una velocità determinata dai dati, riunione per riunione”, viene sottolineato.
“Tuttavia, il cambiamento nella comunicazione ci fa sentire tranquilli sul fatto che la BCE stia lasciando la porta aperta per scendere sotto la neutralità – viene evidenziato – Ciò include l’eliminazione del riferimento a tassi restrittivi per il prossimo futuro, suggerendo un ritorno al 2% “su base sostenuta” e valutando i rischi di inflazione come bilaterali con previsioni che mostrano un core inferiore al 2%. Continuiamo ad aspettarci che il tasso sui depositi raggiunga l’1,5% entro settembre”.
