(Teleborsa) – ha abbassato il target price (a 7,00 euro per azione da 7,10 euro) e confermato la raccomandazione (Outperform) su , società milanese leader nello sviluppo residenziale e quotata su Euronext STAR Milan.
Gli analisti scrivono che i risultati del 3Q seguono quelli dei trimestri precedenti, ovvero un rallentamento dell’attività dovuto all’impossibilità di avviare nuovi sviluppi dati i ritardi nella concessione dei permessi che stanno affliggendo il mercato immobiliare a Milano. Il fatturato è stato di 16,7 milioni di euro, in calo del 20,4% anno su anno, mentre l’EBT è salito a 2,8 milioni di euro da 2 milioni di euro dell’anno scorso grazie principalmente a minori oneri finanziari. Indebitamento netto in aumento di 16 milioni di euro QoQ, principalmente per il pagamento delle imposte e l’avanzamento dei progetti. “A nostro avviso, i risultati trimestrali al momento sono di scarsa rilevanza, con l’attenzione che rimane sulla risoluzione dell’attuale impasse burocratica“, si legge nella ricerca.
Alla luce dello scenario di mercato invariato, Intermonte ha rivisto le stime per includere un ultimo trimestre sulla falsariga dei precedenti, spingendosi a stimare un fatturato totale di 75 milioni di euro per il 2024, in calo del 35% anno su anno. Per quanto riguarda gli anni successivi, al momento non sta apportando modifiche significative, pienamente consapevoli che la visibilità rimane piuttosto limitata al momento e che molto dipenderà dalla risoluzione dell’attuale impasse burocratica.
“Nonostante l’attuale incertezza a breve termine sulla burocrazia, con i tempi di una soluzione ancora incerti, crediamo che nel lungo termine AbitareIn abbia tutto il necessario per una crescita significativa grazie a una pipeline solida, nuovi segmenti di business (servizi, sviluppo immobiliare nel mercato di Roma) e un mercato centrale (Milano) in cui esiste un significativo divario strutturale tra il numero di nuove case in costruzione e il livello della domanda – viene sottolineato – Inoltre, i mutui che diventano più economici per i clienti e una riduzione dei costi di costruzione potrebbero rappresentare un catalizzatore positivo per il futuro”.
