(Teleborsa) – ha confermato la raccomandazione (Overweight) e aumentato il target price (a 14,50 euro, +15%) sul titolo , gruppo quotato su Euronext Milan e il maggiore operatore del mercato italiano dei giochi.
Gli analisti apprezzano Lottomatica per: 1) aumento delle quote nell’Online 2) eliminazione dell’overhang normativo 3) Valutazione poco impegnativa 4) Probabile slancio degli utili (le previsioni per il 2024 appaiono prudenti e riguardo alle quali il CFO ha “un alto grado di fiducia”).
Barclays sposta la valutazione al 2025 per includere l’acquisizione di SKS 365, aumentando il multiplo a 7,5x EV/EBITDA (da 7x in precedenza) ed eliminando il regulation overhang del 10%.
La stima dell’EBITDA per il 2024 è pari a 685 milioni di euro (o 640 milioni di euro ex SKS365, cioè vicino al massimo dell’intervallo indicativo di 625-645 milioni di euro su normalised payouts).
