(Teleborsa) – Gli analisti di hanno tagliato a 8 euro per azione (dai precedenti 9 euro, -11%) il target price su , gruppo quotato su Euronext Milan e attivo nelle soluzioni rinnovabili e ad alta efficienza per il riscaldamento dell’acqua e degli ambienti, confermando la raccomandazione “Overweight” sul titolo. La revisione è arrivata all’interno di un report sul settore dei Capital Goods.
Viene segnalato che il titolo Ariston è stato influenzato da un flusso di notizie costantemente negativo sul mercato delle pompe di calore (ad esempio, il sistema di super-bonus italiano) e da un taglio alla guidance. Ora, a 10x PE il mercato sconta una crescita nulla e margini in calo, che “sembrano eccessivi” dato il mercato orientato alla sostituzione e l’esposizione di circa il 20% alle pompe di calore.
L’upside per il titolo è rappresentato da un’adozione delle pompe di calore più rapida del previsto, unita ai timori di un alleviamento della deflazione dei prezzi, con conseguente rialzo dell’EPS e un re-rating. Al contrario, il downside è un’adozione delle pompe di calore più lenta del previsto, unita alla deflazione dei prezzi che porta a un ribasso dell’EPS e a un de-rating.
