(Teleborsa) – ha abbassato il target price (a 7,30 euro per azione da 7,80 euro) e confermato la raccomandazione (Outperform) su , società milanese leader nello sviluppo residenziale e quotata su Euronext STAR Milan. Tenuto conto che i risultati trimestrali hanno scarsa significatività in questo business, gli analisti scrivono che la società ha presentato i risultati del primo trimestre che mostrano l’effetto dell’allungamento dei tempi per l’ottenimento delle autorizzazioni.
Il broker ha rivisto le stime per riflettere il continuo rallentamento degli sviluppi immobiliari a causa del lento rilascio dei permessi da parte delle autorità, spostando sostanzialmente le consegne previste di 6 mesi. Se da un lato ciò ha un chiaro impatto sul conto economico, dall’altro ha ridotto il debito netto per il 2024 per riflettere il ridotto assorbimento di capitale circolante.
“Riteniamo che la società abbia tutte le carte in regola per crescere in modo significativo nei prossimi anni grazie ad una solida pipeline (attualmente 243mila mq commerciali, ovvero 2.632 unità abitative standard), nuovi segmenti di business (serviceng, sviluppo immobiliare nel mercato di Roma) e grazie ad un mercato principale in cui la fornitura di nuovi edifici è insufficiente a soddisfare la domanda dei clienti finali e sta quindi facendo lievitare i prezzi per le nuove case – si legge nella ricerca – Una riduzione dei tassi d’interesse nella seconda parte del 2024 rappresenterebbe, a nostro avviso, un catalyst positivo per l’azienda, rendendo le ipoteche più convenienti per i clienti”.
