(Teleborsa) – vede “un profilo di crescita interessante” per TIM, secondo quando si legge in una nota che contiene le aspettative sul Capital Market Day del 7 marzo e le stime di TIM post cessione di NetCo e deconsolidamento di Sparkle.
Il broker stima vendite in aumento del +3% CAGR 2023-26 (domestico +1%, Brasile +6%), Adj. EBITDA-AL (After Lease) in crescita del 7% CAGR (domestico +4%, Brasile +10%) e Adj. EBITDA-AL – CAPEX in aumento del 16% CAGR (domestico +12%, Brasile +18%).
Inoltre, prevede che sia la ServCo domestica che il Brasile genereranno liquidità prima dell’utilizzo degli acca tonamenti (prepensionamenti e fondi di rischio), con un Debito/EBITDA-AL che dovrebbe migliorare da 2,0x 2023 proforma a 1,2x entro la fine del 2026.
“Non ipotizziamo distribuzione di dividendi da parte di TIM nell’arco di piano, in attesa di maggiore chiarezza sulla politica dei dividendi“, viene sottolineato nella nota, che conferma il giudizio “Buy” e il target price a 40 centesimi.
