(Teleborsa) – CFO SIM ha iniziato la copertura sul titolo , società quotata su Euronext Growth Milan attiva nella realizzazione end-to-end di contenuti per network televisivi e servizi broadcasting, con un target price a 6 euro per azione (per un upside potenziale di circa il 110%) e una raccomandazione a “Buy“.
Le stime degli analisti mostrano un CAGR22-25 del fatturato pari al 25%, trainato principalmente dal core business di NVP, ovvero la produzione di eventi sportivi, insieme alla costante crescita del segmento Entertainment & Fashion. Si prevede che la struttura dei costi della società sarà sostanzialmente stabile, con circa 45-55 costi fissi-variabili, quindi con un ampio margine per utilizzare la leva operativa. Prevedono che l’EBITDA rettificato raggiungerà i 10,8 milioni di euro, con un margine del 30,0% nel 2025. Al di sotto dell’EBIT, prevedono anche una crescita degli oneri finanziari netti a causa dell’aumento dei tassi di interesse.
Nel periodo 2023-25 stimano investimenti complessivi pari a 13,6 milioni di euro. Si prevede che la PFN comprensiva dell’IFRS-16 diminuirà a 4,5 milioni da 11,6 milioni a fine anno 2022, grazie a una conversione EBITDA/FCF media del 30% annuo. Il ROE dovrebbe essere rispettivamente dell’8%, del 15,4% e del 17,9% nel 2023-25. Si prevede che il ROCE sarà rispettivamente del 9,3%, 14,1% e 16,8% nel 2023-25.
La strategia di NVP è focalizzata su: 1) scouting di ulteriori opportunità di M&A per consolidare un mercato ancora frammentato: target ideali sono aziende con sede in Italia con un portafoglio di servizi complementare e sinergico a NVP, possibilmente dotati di tecnologia all’avanguardia, tecnici altamente specializzati e clienti tier-1. Altre regioni potrebbero essere gli Stati Uniti e il Medio Oriente; 2) accelerare il percorso di internazionalizzazione attraverso l’acquisizione di nuovi importanti contratti radiotelevisivi, soprattutto per quanto riguarda gli eventi sportivi internazionali più seguiti; 3) investire in tecnologia per anticipare le tendenze del mercato e offrire soluzioni innovative ai principali clienti.
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