14 Marzo 2025

(Teleborsa) – “Il mercato è fatto da infrastrutture fisiche e regole. Regole differenti si prestano a interpretazioni differenti, e di questo si parla molto. Io voglio concentrarmi sulle infrastrutture. In Europa abbiamo 295 trading venues e 32 central securities depositories (CSDs). Abbiamo quindi differenti pipeline con molte regole, ed è difficile trovare l’efficienza”. Lo ha affermato Piero Cipollone, Membro del Board della Banca centrale europea (BCE), all’evento “I cinquant’anni della Consob: tra presente e futuro” in Bocconi.”Stiamo lavorando su questa infrastruttura per renderla più efficiente – ha aggiunto – Lavoriamo per rendere più semplice fornire liquidità al mercato”.”Stiamo lavorando a un modo unico per gli intermediari di mettere collaterale in banca centrale, per ottenere liquidità”, ha spiegato Cipollone.”Molta della frammentazione può essere superata con un single ledger, ma non spetta alle BCE ma al mercato farlo – ha detto il funzionario della BCE – Noi dobbiamo essere sicuri se qualcuno vuole fare trading abbia la liquidità della banca centrale. Se il mercato ha moneta di banca centrale, userà capitale privato, con il rischio di credito associato”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – “Oggi è chiara l’importanza di connettere i significativi risparmi degli europei con i bisogni degli investimenti. Ci serve un unico mercato europeo, senza barriere, frammentazioni e complessità che ancora vediamo in Europa. Tutto questo serve per creare l’abilità di attirare investitori e investire per il lungo termine, migliorare gli investimenti nelle imprese e il sistema di supervisione, in ultima istanza per migliorare le condizioni di mercato”. Lo ha affermato Verena Ross, Chair dell’European Securities and Markets Authority (ESMA), all’evento “I cinquant’anni della Consob: tra presente e futuro” in Bocconi.”Dobbiamo demistificare alcune cose e mettere in guardia che se in alcune aree non ci muoviamo insieme saremo deboli – ha continuato – Il ruolo di ESMA dipenderà dal mandato che otterremo, ma siamo pronti per rispettare questi mandati. Siamo un supervisore credibile e in alcune aree possiamo aumentare l’efficienza”.”Siamo pronti per fare la nostra parte per far progredire l’Unione del Risparmio e degli Investimenti, ma ci serve un accordo a livello europeo e la collaborazione tra pubblico e privato”, ha sottolineato Ross. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – “Sappiamo, dal passato, che alcuni temi della Unione del Risparmio e degli Investimenti sono molto sensibili. Ma ora ci servono decisione coraggiose, dobbiamo superare interessi pregressi e pratiche sedimentate nel tempo”. Lo ha affermato John Berrigan, DG FISMA presso la Commissione europea, all’evento “I cinquant’anni della Consob: tra presente e futuro” in Bocconi.”Il momento è adesso per sviluppare l’autonomia strategica in campo finanziario, così come in altri come la difesa”, ha sottolineato.In merito alla presentazione dell’Unione del Risparmio e degli Investimenti (in inglese Savings and Investment Union – SIU) nei prossimi giorni, Berrigan ha detto: “La presidente (Ursula Von der Leyen, ndr) è convinta, ed è convincente quando si attiva, quindi sono ottimista”.”Per lungo tempo c’è stato un gap tra la retorica e le azioni sull’Unione dei mercati dei capitali, è positivo che adesso cerchiamo di far convergere le cose”, ha concluso. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – “Oggi sono ottimista sulla Savings and Investment Union (SIU) perchè vedo per la prima volta il legame di questa missione con qualcosa totalmente differente. La presidente della Commissione europea Ursula Von der Leyen lo ha citato nel rapporto sulla difesa, vuol dire che andiamo nella stessa direzione. Stiamo cercando di recuperare la debolezza dell’Europa rispetto agli USA, che sono in grado di mobilitare grandi somme di capitale di captale privato, un fattore che ci ha fatto rimanere indietro negli ultimi 10 anni”. Lo ha affermato Enrico Letta, Presidente del Jacques Delors Institute, all’evento “I cinquant’anni della Consob: tra presente e futuro” in Bocconi.”Spero che la presidente della Commissione sarà in grado di convincere gli Stati membri a muoversi – ha aggiunto – Se pochi Stati non sono d’accordo su alcuni punti, gli altri devono prendersi la responsabilità di muoversi”.”Da molti anni stiamo seguendo il tema della Savings and Investment Union – ha sottolineato – Oggi forse siamo a un punto di svolta, per molte ragioni. C’è un allineamento di pianeti che dobbiamo sfruttare”.Secondo Letta, “c’è un problema nell’atteggiamento degli Stati membri. Abbiamo l’idea che anche quando siamo 22-23-24 paesi d’accordo, non procediamo perchè non vogliamo creare tensioni o divisioni. Ci sono tanti atteggiamenti così, che stanno creando un grande problema, perchè pensiamo di dover essere consensus-driven. Se applichiamo questo metodo la prossima settimana, sarà un disastro. Dobbiamo applicare le regole esistenti: non sto proponendo alcuna modifica ai trattati e dobbiamo applicare le regole, perchè non dobbiamo applicare l’unanimità anche quando non c’è questa regola”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Le Legge Capitali ha causato un “incremento del tasso di complessità della disciplina della Lista del CdA, con il rischio di contrapposizione tra norme legislative e regolamentari, anche se in effetti esisteva una norma di disciplina al riguardo, ovvero la disciplina statutaria”. Lo ha affermato Lucia Calvosa, professore ordinario di diritto commerciale nell’Università di Pisa, all’evento “I cinquant’anni della Consob: tra presente e futuro” in Bocconi.”C’è da chiedersi se i tempi erano maturi per un intervento del genere sulla Lista del CdA, forse si poteva aspettare lo sviluppo di questa prassi, per essere successivamente recepita”.Secondo Calvosa, “è auspicabile una riduzione del livello di dettaglio, data l’ampiezza della delega al governo, per realizzare l’obiettivo espresso della semplificazione del quadro normativo, anche tenendo conto delle regole previste dai codici di corporate governance, che lasciano più spazio”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Guardando alla Commissione della Consob, “i quattro commissari più il presidente, quindi cinque, non sono divisi per area, ma fanno tutti la stessa cosa, che diventa non necessariamente efficiente”. Lo ha affermato Mario Nava, oggi in Commissione europea e in passato presidente della Consob, all’evento “I cinquant’anni della Consob: tra presente e futuro” in Bocconi.”E non è chiarissimo, se si vuole accompagnare le società al mercato, perchè avere cinque persone che intervengono – ha aggiunto – Sarebbe utile snellire. La diminuzione dei commissari va nella direzione della razionalizzazione dell’autorità.Un altro punto critico, secondo Nava, è che “sulle revolving doors abbiamo completamente esagerato”. Si tratta del fenomeno della “porta girevole”, ovvero il flusso tra il mondo dei controllati e quello dei controllori.”I commissari attuali hanno un cap sui salari e poi due anni di cooling-off, cosa che non attira competenze ma gente di buona volontà – ha detto – Sarebbe bello entrare in ottica di mercato e attirare la gente e quindi ci deve essere un meccanismo strutturato di revolving doors per passare dal mercato all’autorità. Ci sono mdi per evitare i conflitti di interesse, ma ci deve essere più legame tra Autorità e mercato”. LEGGI TUTTO