(Teleborsa) – Nella riunione del Consiglio direttivo della Banca centrale europea (BCE) del 17 e 18 luglio 2024 “tutti i membri” sono stati d’accordo con la proposta del capo economista Philip Lane di mantenere invariati i tre principali tassi di interesse. I membri hanno convenuto che le informazioni in arrivo supportavano ampiamente la precedente valutazione del Consiglio direttivo sulle prospettive di inflazione a medio termine. Mentre alcune misure dell’inflazione di fondo erano aumentate a maggio a causa di fattori una tantum, la maggior parte delle misure era rimasta stabile o era scesa a giugno.
In linea con le aspettative, l’impatto inflazionistico dell’elevata crescita salariale era stato tamponato dagli utili. La politica monetaria stava mantenendo restrittive le condizioni di finanziamento. Allo stesso tempo, le pressioni sui prezzi interni erano ancora elevate, l’inflazione dei servizi era elevata e l’inflazione complessiva avrebbe probabilmente mantenuto un livello superiore all’obiettivo fino al 2025. È stato osservato che “questi sviluppi suggerivano che l’ultimo miglio della disinflazione era più impegnativo e che il compito di riportare l’inflazione in modo sostenibile all’obiettivo del 2% non era ancora assicurato, nonostante i significativi progressi compiuti”.
Con l’inflazione in calo solo gradualmente, è stato visto come “naturale che la risposta politica del Consiglio direttivo dovesse essere cauta“. Ciò ha sostenuto una pausa nei tagli dei tassi nell’attuale riunione. “Un approccio così cauto era particolarmente giustificato date le incertezze prevalenti sull’evoluzione di salari, profitti, produttività e inflazione dei servizi – si legge nelle minute – Tutti questi avrebbero avuto bisogno di ulteriore monitoraggio e valutazione man mano che arrivavano nuovi dati per ottenere maggiore fiducia nelle prospettive di inflazione”.
Al momento della riunione di settembre sarebbero stati disponibili nuovi dati estesi, come i dati sull’inflazione di luglio e agosto; informazioni sulla contabilità nazionale sul secondo trimestre, tra cui compensi per dipendente, profitti e produttività; un aggiornamento sui dati monetari; e una nuova serie di proiezioni del personale.
“La riunione di settembre è stata ampiamente considerata un buon momento per rivalutare il livello di restrizione della politica monetaria – viene sottolineato – Tale riunione dovrebbe essere affrontata con una mente aperta, il che implicava anche che la dipendenza dai dati non equivaleva a concentrarsi eccessivamente su dati specifici e singoli”.
