(Teleborsa) – ha ridotto a 24,50 euro per azione (-7%) il target price su , uno dei principali costruttori automobilistici al mondo, confermando la raccomandazione sul titolo a “Buy“. Pur spiegando le ragioni del debole fatturato del 1Q (imputabile a phase-in/phase-out di alcuni importanti modelli, riduzione volontaria delle scorte dei dealer, forex negativo,) gli analisti scrivono che durante la call sono state fornite alcune indicazioni sul 2Q (che ritengono visibili avendo un backlog che copre 3 mesi), ma non sulle guidance FY24 (restando ancorata alle indicazioni qualitative) che nell’incerto contesto macro generano incertezza.
Alla luce delle indicazioni emerse, il broker ha ridotto le stime FY24 (fatturato -2% a 188bn, adj. EBIT -11% a 21.2bn, net profit -11% a 15.2bn e FCF -18% a 8bn) e intorno a mid-single digit nel FY25.
Equita pensa che la riduzione di stime non comprometta né il buy-back (3.0bn nel 2024 e ulteriore negli anni successivi), né la distribuzione del dividendo (al limite una lieve contrazione confermando il pay-out del 25%).
