(Teleborsa) – S&P Global Ratings conferma il long-term issuer credit rating “BB” su , società quotata su Euronext Milan e attiva nella gestione e nel recupero di crediti deteriorati, dopo aver annunciato l’acquisizione di Gardent e l’operazione di rifinanziamento.
Secondo gli analisti, l’acquisizione di Gardant rafforzerà la posizione di doValue come principale debt servicer nell’Europa meridionale e ne sosterrà il piano strategico. Poiché i volumi degli NPL sono in calo, doValue mira a diversificare le proprie attività di servicing lontano da questo tipo di prestito. L’acquisizione consentirà alla società di aumentare la propria esposizione al servizio di una diversa tipologia di prestiti underperforming, quelli definiti come unlikely-to-pay (UTP), riducendo al contempo la propria esposizione al servicing degli NPL.
L’acquisizione di Gardant aumenterà anche la scala di doValue, dato che i suoi ricavi nel 2024 sono stimati a circa 135 milioni di euro e l’EBITDA a 50 milioni di euro, e ha più di 20 miliardi di euro di asset in gestione (AUM). L’entità combinata sarebbe il più grande debt servicer in Italia.
Viene ricordato che doValue emetterà fino a 520 milioni di euro di nuovo debito bancario e 150 milioni di euro di equity. Utilizzerà il ricavato per finanziare l’acquisizione; rifinanziare 264 milioni di euro di titoli senior garantiti con scadenza nel 2025; e, nel tempo, sostenere il rimborso di 296 milioni di euro di titoli senior garantiti, quando scadranno nel 2026.
L’outlook stabile indica che S&P prevede che l’integrazione di Gardant consentirà a doValue di ridurre la leva finanziaria al di sotto di 3 volte entro la fine del 2025, aumentando al tempo stesso i funds from operations (FFO) to debt oltre il 20% e generando un forte free operating cash flow (FOCF) di oltre 70 milioni di euro l’anno.
