Dicembre 2024

(Teleborsa) – “Ci sono state discussioni sulla possibilità di attuare un taglio da 50 punti base, ma alla fine c’è stata la decisione unanime che 25 punti base rappresentavano la giusta decisione”. Lo ha affermato la presidente della Banca centrale europea (BCE), Christine Lagarde, durante la conferenza stampa che ha seguito il nuovo taglio da 25 punti base da parte di Francoforte. La riunione del Consiglio direttivo ha portato la BCE a riconoscere che non è ancora “missione compiuta”, ma l’inflazione è “davvero sulla buona strada per raggiungere il nostro obiettivo del 2% nel medio termine”, ha spiegato.Lagarde ha sottolineato che ora “per sei volte di fila le proiezioni ci suggeriscono che torneremo all’obiettivo di inflazione del 2%”, mentre “i rischi per l’inflazione sono chiari nello statement, sono più bilaterali di prima”. “Non penso a cosa prezza il mercato (per i prossimi tagli dei tassi, ndr), anche perché la situazione evolve quando escono nuovi dati – ha detto in risposta a una domanda sul tema – Continueremo a decidere a essere dipendenti dai dati, a decidere riunione per riunione, e a non aver un percorso preimpostato, ma sarà presa una decisione sui tre criteri che continuo a ripetere”. “Molto sarà chiarito nei prossimi mesi e non nelle prossime settimane – ha aggiunto – Quello di cui abbiamo però discusso negli ultimi due giorni è il grande livello di incertezza, che deriva dalla situazione politica di alcuni stati membri, ma anche dall’incertezza delle politiche che potrebbero derivare dalle elezioni statunitensi”.Alla domanda su come la BCE potrebbe reagire a potenziali restrizioni commerciali in una presidenza Trump, Lagarde ha detto che a breve termine probabilmente si tratterebbe di un’inflazione netta, ma poi dipende dalla quantità delle misure, dalla risposta, e “l’effetto complessivo è incerto con complesse parti in movimento”.La BCE non ha discusso del tasso neutrale negli ultimi due giorni e non ha discusso del TPI (Transmission Protection Instrument), ha detto in due diverse domande su questi temi. “La questione del tasso neutrale sarà discussa di più quando saremo più vicini – ha aggiunto, quando pressata sul tema – La convinzione è che sia un po’ più alto di quanto era in passato, e ne dibatteremo, ma è prematuro parlarne ora”.Il Programma di acquisto per l’emergenza pandemica (pandemic emergency purchase programme, PEPP) “sta arrivando alla fine della sua vita attiva, con la fine dei rinvestimenti, ed è stato davvero efficace per fronteggiare la pandemia, è stato uno straordinario tool per la sua flessibilità, con eccezionalità di non essere legato al capital key”. Lagarde ha affermato che l’ultima volta che la BCE ha utilizzato la flessibilità offerta dal programma per orientare gli acquisti verso i paesi che stavano attraversando difficoltà di mercato è stato a luglio 2023.Quando le è stato chiesto di approfondire sulla instabilità politica di alcune nazioni dell’eurozona, ha risposto: “Non commento su un particolare stato membro, ma mi riferisco all’incertezza della mancanza di presentazione del budget da parte di alcuni paesi, e sono almeno quattro; questo rende le previsioni fiscali più complicate. Inoltre, c’è incertezza sull’evoluzione politica in diversi stati membri. Non abbiamo nulla a che fare con questi, ma c’è un’incertezza autoinflitta. Ci sono elezioni che arriveranno nel primo trimestre del 2025 e spero che altre decisioni verranno spese prima di quella data”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Il gruppo finanziario svizzero Leonteq, specializzato nei certificati d’investimento, ha “violato in modo grave i suoi obblighi in materia di gestione del rischio e di irreprensibilità in relazione con la distribuzione dei suoi prodotti finanziari da parte di alcuni distributori all’estero”. È quanto ha constatato l’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA) nel quadro di un procedimento di enforcement.A seguito di segnalazioni esterne, comunicati stampa e comunicazioni della stessa Leonteq, nel 2023 la FINMA aveva avviato un procedimento.Il gruppo finanziario vende prodotti d’investimento strutturati di emissione propria o emessi dai suoi partner. La distribuzione dei prodotti propri avviene innanzitutto indirettamente attraverso distributori esterni. Dall’inchiesta della FINMA è emerso che Leonteq ha monitorato in misura insufficiente la sua catena di distribuzione. Inoltre, in alcuni casi il gruppo finanziario ha collaborato con distributori dubbi e non regolamentati.La FINMA ha ora ordinato misure per il ripristino della situazione conforme. In conformità alla decisione della FINMA, il gruppo finanziario può collaborare solo con distributori esteri che sottostanno a una regolamentazione comparabile a quella svizzera. La FINMA nominerà un incaricato della verifica per controllare la corretta attuazione delle misure. Inoltre, la FINMA ordina la confisca degli utili pari a 9,3 milioni di franchi (l’utile è stato conseguito con due distributori non regolamentati violando gravemente il diritto in materia di vigilanza).Negli scorsi anni Leonteq aveva già adottato di propria iniziativa ampie misure procedurali e organizzative; fra le altre cose ha ampliato la sua compliance e i controlli sulla distribuzione e interrotto la collaborazione con distributori sospetti.”Le carenze nella nostra gestione del rischio di fronte alla rapida crescita non avrebbero dovuto verificarsi – ha affermato Lukas Ruflin, CEO di Leonteq – Ci rammarichiamo delle carenze identificate e continueremo a rafforzare ulteriormente il nostro sistema di controllo interno”.Tenendo conto della restituzione degli utili pari a CHF 9,3 milioni, Leonteq rivede le sue guidance e ora prevede che l’utile prima delle imposte per l’intero anno 2024 si attesterà su una cifra “single digit” in milioni.(Foto: Marco Pregnolato su Unsplash) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Nessuna sorpresa dalla Banca centrale europea (BCE), che taglia i tassi di 25 punti base e non fornisce una forward guidance. Lo statement diffuso al termine del Consiglio direttivo odierno è tuttavia diverso da quello del meeting del 17 ottobre 2024 per quanto riguarda i riferimenti a impostazioni di politica restrittive e al ritorno dell’inflazione al target.Oggi Francoforte ha dichiarato: “Il Consiglio direttivo è determinato ad assicurare che l’inflazione si stabilizzi durevolmente sul suo obiettivo del 2% a medio termine. Per definire l’orientamento di politica monetaria adeguato, seguirà un approccio guidato dai dati in base al quale le decisioni vengono adottate di volta in volta a ogni riunione. In particolare, le decisioni del Consiglio direttivo sui tassi di interesse saranno basate sulla sua valutazione delle prospettive di inflazione, considerati i nuovi dati economici e finanziari, della dinamica dell’inflazione di fondo e dell’intensità della trasmissione della politica monetaria, senza vincolarsi a un particolare percorso dei tassi”.Due mesi fa aveva detto: “Il Consiglio direttivo è determinato ad assicurare il ritorno tempestivo dell’inflazione al suo obiettivo del 2% a medio termine. Manterrà i tassi di riferimento su livelli sufficientemente restrittivi finché necessario a conseguire questo fine. Per determinare livello e durata adeguati della restrizione, il Consiglio direttivo continuerà a seguire un approccio guidato dai dati in base al quale le decisioni vengono definite di volta in volta a ogni riunione. In particolare, le decisioni sui tassi di interesse saranno basate sulla sua valutazione delle prospettive di inflazione, considerati i nuovi dati economici e finanziari, della dinamica dell’inflazione di fondo e dell’intensità della trasmissione della politica monetaria, senza vincolarsi a un particolare percorso dei tassi”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Oltre ad aver abbassato i tassi di 25 punti base (centrale le attese del mercato), la Banca centrale europea (BCE) ha rivisto le proprie aspettative su inflazione e crescita economica fino a 2026, introducendo stime anche per il 2027.Secondo gli esperti di Francoforte, l’inflazione complessiva si collocherà in media al 2,4% nel 2024, al 2,1% nel 2025, all’1,9% nel 2026 e al 2,1% nel 2027, anno dell’entrata in vigore del sistema ampliato di scambio di quote di emissione dell’UE. L’inflazione al netto della componente energetica e alimentare si porterebbe in media al 2,9% nel 2024, al 2,3% nel 2025 e all’1,9% nel 2026 e 2027.In occasione della riunione del 12 settembre 2024, gli esperti della BCE prevedevano un’inflazione complessiva in media al 2,5% nel 2024, al 2,2% nel 2025 e all’1,9% nel 2026, come nelle proiezioni di giugno. L’inflazione di fondo era indicata al 2,9% quest’anno, al 2,3% nel 2025 e al 2,0% nel 2026.Le proiezioni degli esperti diffuse oggi indicano una crescita economica dello 0,7% nel 2024, dell’1,1% nel 2025, dell’1,4% nel 2026 e dell’1,3% nel 2027. La ripresa prevista è riconducibile principalmente all’incremento dei redditi reali, grazie al quale le famiglie dovrebbero poter effettuare maggiori consumi, e all’aumento degli investimenti delle imprese. Nel corso del tempo, il graduale venir meno degli effetti della politica monetaria restrittiva dovrebbe sostenere una crescita della domanda interna.Nella riunione di settembre, le proiezioni degli esperti della BCE indicavano un tasso di crescita economica dello 0,8% nel 2024, dell’1,3% nel 2025 e dell’1,5% nel 2026, con una lieve revisione al ribasso rispetto alle proiezioni di giugno.(Foto: Mika Baumeister on Unsplash) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Il Consiglio direttivo della Banca centrale europea (BCE) ha deciso di ridurre di 25 punti base i tre tassi di interesse di riferimento, centrando le attese del mercato e attuando il quarto abbassamento del costo denaro in questo ciclo di allentamento (ogni riunione da giugno a parte quella con i tassi fermi a luglio) Pertanto, i tassi di interesse sui depositi presso la banca centrale, sulle operazioni di rifinanziamento principali e sulle operazioni di rifinanziamento marginale saranno ridotti rispettivamente al 3,00%, al 3,15% e al 3,40%, con effetto dal 18 dicembre 2024.Invariata l’assenza della forward guidance. “Per definire l’orientamento di politica monetaria adeguato, seguirà un approccio guidato dai dati in base al quale le decisioni vengono adottate di volta in volta a ogni riunione – si legge nello statement – In particolare, le decisioni del Consiglio direttivo sui tassi di interesse saranno basate sulla sua valutazione delle prospettive di inflazione, considerati i nuovi dati economici e finanziari, della dinamica dell’inflazione di fondo e dell’intensità della trasmissione della politica monetaria, senza vincolarsi a un particolare percorso dei tassi”.La BCE afferma che “il processo disinflazionistico è ben avviato”. Secondo gli esperti della banca centrale, l’inflazione complessiva si collocherebbe in media al 2,4% nel 2024, al 2,1% nel 2025, all’1,9% nel 2026 e al 2,1% nel 2027, anno dell’entrata in vigore del sistema ampliato di scambio di quote di emissione dell’UE. L’inflazione al netto della componente energetica e alimentare si porterebbe in media al 2,9% nel 2024, al 2,3% nel 2025 e all’1,9% nel 2026 e 2027.Le misure dell’inflazione di fondo suggeriscono perlopiù che l’inflazione si attesterà stabilmente intorno all’obiettivo del Consiglio direttivo del 2% a medio termine. L’inflazione interna ha registrato una flessione ma resta elevata, principalmente perché salari e prezzi in determinati settori si stanno ancora adeguando al passato incremento dell’inflazione con considerevole ritardo.”Pur allentandosi a seguito delle recenti riduzioni dei tassi di interesse decise dal Consiglio direttivo, che rendono i nuovi prestiti a imprese e famiglie gradualmente meno onerosi, le condizioni di finanziamento restano stringenti, in quanto la politica monetaria permane restrittiva e i passati rialzi dei tassi di interesse si stanno ancora trasmettendo alle consistenze dei crediti in essere”, viene sottolineato.Inoltre, gli esperti si attendono ora una ripresa economica più lenta di quanto indicato nelle proiezioni di settembre. Nonostante l’aumento della crescita registrato nel terzo trimestre di quest’anno, gli indicatori basati sulle indagini congiunturali segnalano una contrazione nell’attuale trimestre. Le proiezioni degli esperti indicano una crescita economica dello 0,7% nel 2024, dell’1,1% nel 2025, dell’1,4% nel 2026 e dell’1,3% nel 2027. La ripresa prevista è riconducibile principalmente all’incremento dei redditi reali, grazie al quale le famiglie dovrebbero poter effettuare maggiori consumi, e all’aumento degli investimenti delle imprese. Nel corso del tempo, il graduale venir meno degli effetti della politica monetaria restrittiva dovrebbe sostenere una crescita della domanda interna.Il portafoglio del PAA si sta riducendo a un ritmo misurato e prevedibile, dato che l’Eurosistema non reinveste più il capitale rimborsato sui titoli in scadenza. Riguardo al Programma di acquisto per l’emergenza pandemica (pandemic emergency purchase programme, PEPP), l’Eurosistema non reinveste più tutto il capitale rimborsato sui titoli in scadenza, riducendo il portafoglio di 7,5 miliardi di euro al mese, in media. Il Consiglio direttivo terminerà i reinvestimenti nel quadro di tale programma alla fine del 2024.In questo mese, con il rimborso dei restanti importi ricevuti dalle banche nell’ambito delle operazioni mirate di rifinanziamento a più lungo termine, si conclude questa fase del processo di normalizzazione del bilancio. LEGGI TUTTO