28 Ottobre 2024

(Teleborsa) – Intermonte ha abbassato a 3,20 euro per azione (dai precedenti 4,60 euro) il prezzo obiettivo su Cyberoo, società quotata su Euronext Growth Milan e specializzata in cybersecurity per le imprese, peggiorando anche la raccomandazione sul titolo a “Neutral” da “Buy”.Gli analisti scrivono che, nonostante le vendite nette abbiano continuato a crescere a un tasso a due cifre nel primo semestre, i margini sono stati inferiori alle attese, colpiti da costi straordinari legati all’espansione internazionale e allo sviluppo di nuove soluzioni; sui flussi di cassa, un ulteriore aumento dei receivables, anche verso parti correlate, ha portato a un peggioramento della PFN.Sulla base dei risultati intermedi e delle indicazioni qualitative fornite durante la call, Intermonte ha tagliato le stime, sia sul P&L che sulla generazione di cassa.”Mentre Cyberoo ha registrato una crescita costante e straordinaria dalla sua IPO sbloccando il potenziale di crescita del suo managed detection and response (MDR, l’unica MDR italiana riconosciuta da Gartner tra le 12 principali aziende europee), prevediamo che la crescita dell’EPS di quest’anno sarà piatta, unita a un peggioramento dell’assorbimento NWC. Per questo motivo, mentre il nostro prezzo obiettivo, abbassato a seguito delle revisioni delle stime, incorpora ancora un rialzo significativo rispetto all’attuale prezzo delle azioni, stiamo spostando la nostra raccomandazione a Neutral in attesa di un punto di inflessione nell’andamento dei receivables e di una maggiore visibilità sulle stime”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intermonte ha avviato la copertura sul titolo Reway Group, gruppo quotato su Euronext Growth Milan e specializzato nella manutenzione e risanamento di infrastrutture stradali e autostradali, con raccomandazione “Outperform” e target price a 8,00 euro per azione.Gli analisti stimano che il valore della produzione raggiungerà 280 milioni di euro nel 2027, sostenuto da un robusto slancio di acquisizione ordini che dovrebbe portare a una crescita organica a due cifre nel periodo. Prevedono un leggero miglioramento del margine EBITDA (dal 20% nel 2023 al 21% entro il 2027), guidato da un mix di ricavi favorevole, poiché il segmento ferroviario a margine più elevato crescerà più rapidamente del segmento autostradale. Ciò dovrebbe portare a un CAGR di circa il 24% per l’utile netto rettificato nel 2023/27, consentendo alla società di più che raddoppiare il suo utile netto rispetto al 2023.Per quanto riguarda la PFN, prevedono un tasso di conversione di cassa pari a circa il 27% in media nel periodo 2024-27, con un debito netto praticamente pari a zero alla fine del 2027 (rispetto a 34,6 milioni di euro nel 2023).Le stime non includono potenziali future acquisizioni, che non vengono escluse in quanto il gruppo mira a consolidare e rafforzare la propria presenza nel mercato della manutenzione delle infrastrutture, sfruttando l’esperienza maturata, nonché ad espandere il business in nuovi mercati (come i porti marittimi) o nuove aree geografiche.”Apprezziamo l’esposizione unica di Reway a un mercato visibile e in crescita che, grazie a un portafoglio ordini superiore a 1 miliardo di euro (equivalente a più di quattro anni di fatturato), la società è ben posizionata per affrontare – si legge nella ricerca – A nostro avviso, l’M&A rimarrà parte della storia, consentendo alla società di superare alcuni dei suoi limiti (100% in Italia, base clienti concentrata) e di sfruttare i suoi punti di forza (posizionamento leader in un mercato frammentato, vasto know-how e servizi offerti)”.(Foto: Towfiqu barbhuiya on Unsplash) LEGGI TUTTO