Agosto 2024

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    Acqua, Federcontribuenti: Italia tra Paesi europei con più alto tasso dispersione

    (Teleborsa) – La dispersione dell’acqua è un tema di grande rilevanza in Italia, un paese che, nonostante la sua ricca dotazione di risorse idriche, soffre di una gestione inefficace che porta a enormi sprechi. Questo fenomeno, che si riferisce alla perdita d’acqua durante il trasporto dalle fonti ai consumatori, rappresenta una delle principali criticità per il sistema idrico nazionale”. E’ quanto si evince da un report del Comitato Scientifico di Federcontribuenti che, sulle dimensioni del problema riferisce come secondo i dati ISTAT e del Censis, l’Italia è tra i paesi europei con il più alto tasso di dispersione idrica. In media, oltre il 40% dell’acqua immessa nelle reti idriche viene persa prima di raggiungere le abitazioni. In alcune regioni, come la Sicilia e la Calabria, questa percentuale sale addirittura oltre il 60%.”Questi dati evidenziano un problema strutturale che – secondo il report di Federcontribuenti – se non affrontato con urgenza, rischia di compromettere seriamente l’approvvigionamento idrico per le future generazioni perchè le cause della dispersione dell’acqua in Italia sono molteplici. Tra le principali vi sono la vecchiaia delle Infrastrutture: Gran parte delle reti idriche italiane è stata costruitadecenni fa e non ha ricevuto adeguati interventi di manutenzione. Le tubature, spesso obsolete e realizzate con materiali ormai superati, sono soggette a rotture e perdite per non parlare poi della mancanza di investimenti perchè la scarsa attenzione politica e la mancanza di fondi destinati al settore idrico hanno portato a un ritardo nella modernizzazione delle infrastrutture. La frammentazione della gestione, con molte piccole aziende locali incaricate di gestire le risorse idriche, ha ulteriormente complicato la situazione”. Secondo l’associazione dei consumatori vi è poi la ”scarsa consapevolezza e educazione da parte dei cittadini che contribuisce al problema: ”La percezione di un’abbondanza illimitata di risorse idriche, soprattutto nelle regioni più ricche d’acqua, ha portato a un uso disinvolto e poco attento dell’ ‘oro blu”’. Riguardo l’impatto ambientale ed economico il report sottolinea come ”da un lato, il continuo spreco di risorse idriche aumenta la pressione sugli ecosistemi, riducendo la disponibilità di acqua per gli habitat naturali e aggravando i fenomeni di siccità. Dall’altro, le perdite d’acqua comportano costi elevati per i gestori delle reti idriche, costi che vengono spesso trasferiti sulle bollette dei contribuenti”. Affrontare il problema della dispersione dell’acqua in Italia richiede un approccio integrato e multidisciplinare il rinnovamento e ammodernamento delle reti idriche con investimenti mirati a lungo termine con l’adozione di tecnologie avanzare per il monitoraggio delle reti e una gestione più efficiente e centralizzata delle risorse con l’incentivare le fusioni tra piccoli gestori locali e promuovere una maggiore trasparenza nelle operazioni. Infine – conclude Federcontribuenti – rafforzare la regolamentazione e i controlli con la normativa esistente e l’introduzione di sanzioni per la cattiva gestione e la mancata manutezione delle infrastrutture”. LEGGI TUTTO

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    BofA, investitori riducono esposizione all’azionario e aumentano allocazione in liquidità

    (Teleborsa) – I fund manager a livello globale hanno incrementato i livelli di liquidità nell’ultimo mese, abbassando l’allocazione in azioni, ma rimangono ottimisti riguardo a un soft landing e sulle performance dei titoli a grande capitalizzazione statunitensi, anche se ora pensano che la Fed debba tagliare più duramente i tassi per garantire che non ci sia una recessione. È quanto emerge dal consueto “Global Fund Manager Survey” di Bank of America (BofA). Al sondaggio hanno partecipato 189 operatori con asset under management (AUM) per 508 miliardi di dollari.Le aspettative di crescita globale nel sondaggio di agosto sono crollate di 20 punti percentuali rispetto a luglio, con il 47% degli intervistati che prevede un’economia globale più debole nei prossimi 12 mesi. Le aspettative di crescita e la propensione al rischio sono diminuite nelle ultime settimane a causa dello shock della volatilità dello JPY e delle deboli buste paga di luglio, con gli investitori che hanno nuovamente aumentato i livelli di liquidità per il secondo mese al 4,3% dal 4,1%.Sulla politica monetaria, il 55% degli investitori ritiene che la politica monetaria globale sia troppo restrittiva, il massimo da ottobre 2008. La convinzione degli investitori che i decisori politici debbano allentare rapidamente la politica monetaria sta alimentando le aspettative di tassi più bassi. L’ottimismo di base di un “atterraggio morbido” è invariato, ma gli investitori ora si aspettano che nei prossimi 12 mesi sarà necessario un maggiore grado di allentamento della politica della Fed per raggiungere questo risultato.In particolare, il 60% degli investitori prevede 4 o più tagli dei tassi dalla Fed nei prossimi 12 mesi (con il primo taglio che avverrà alla riunione del FOMC del 18 settembre secondo il 94%).La recessione degli Stati Uniti (39% in aumento rispetto al 18% di luglio) ha sostituito il conflitto geopolitico (25%) come rischio di coda n. 1.Alla domanda su cosa dovrebbero fare le aziende con il flusso di cassa, il 28% ha affermato di restituire denaro agli azionisti (tramite riacquisti di azioni/dividendi/M&A finanziate con denaro o debito), il massimo da novembre 2013. Nonostante il “boom dell’intelligenza artificiale”, solo il 24% degli investitori desidera che i CEO aumentino il capex, in calo dal 31% di luglio al minimo da novembre 2023. Il 40% ha affermato di migliorare i bilanci, in aumento dal 36% al massimo da maggio 2023.All’interno delle classi di asset, gli investitori sono passati alle obbligazioni anziché alle azioni ad agosto. L’allocazione alle azioni è scesa all’11% netto OW (dal 33% netto OW), l’allocazione più bassa da gennaio 2024 e il calo MoM più grande da settembre 2022. Solo il 31% degli intervistati ha detto di avere una posizione di overweight sull’azionario in agosto, in calo rispetto al 51% di luglio.”Long Magnificent 7″ è il trade più affollato per il 17° mese consecutivo, sebbene meno affollato ad agosto (53%) rispetto a luglio (71%). Seguono “Short China Equities” al 15% e “Short Japanese Yen” al 12%. LEGGI TUTTO

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    Almaviva, Fitch: offerta per Iteris è coerente con rating “BB”

    (Teleborsa) – L’offerta annunciata dall’italiana Almaviva per acquisire la statunitense Iteris, se completata secondo i termini, innescherà un picco temporaneo della leva finanziaria lorda al di sopra della soglia di declassamento, ma la crescita dell’EBITDA e la generazione positiva di free cash flow (FCF) consentiranno una rapida riduzione dell’indebitamento. Lo afferma Fitch in una nota, dopo l’annuncio dell’acquisizione per 335 milioni di dollari in contanti.Il valore della transazione sarà interamente finanziato da debito di nuova emissione, conservando quindi liquidità nel bilancio. Iteris non ha alcun debito a lungo termine importante.Il profilo aziendale di Iteris è complementare al segmento di servizi IT di Almaviva per il settore dei trasporti, che ha rappresentato il 26% dei suoi ricavi del 2023. Pro-forma per la transazione, il contributo di questo segmento sarebbe salito al 40%. La transazione aprirebbe opportunità di vendita incrociata e scambio di soluzioni IT proprietarie, ma sarebbe anche adatta alla recente acquisizione da parte di Almaviva della società di servizi IT Magna in Brasile, che ha ampliato il suo personale IT di oltre 1.000 unità, scrive Fitch.L’agenzia di rating stima che la transazione probabilmente innescherà un picco nella leva finanziaria lorda EBITDA fino a, o leggermente superiore, a 3x su base pro-forma alla fine del 2024, ma dovrebbe ridursi al di sotto di 2,8x, un livello coerente con il rating attuale “BB”, nell’arco di 12-18 mesi dopo il closing. Tuttavia, prevede che la leva finanziaria netta dell’EBITDA non supererà 2,5x.La riduzione dell’indebitamento sarà guidata dalla continua crescita dei ricavi e dell’EBITDA supportata da nuove vincite di contratti, che sono state a 332 milioni di euro nel 1H24, mentre il backlog complessivo era pari a 3,1 anni di ricavi degli ultimi 12 mesi fino a giugno 2024. L’ambizione di Iteris era di raggiungere una crescita dei ricavi CAGR del 13%-15% nel 2023-2027, migliorando al contempo notevolmente la sua redditività.Almaviva aveva 147 milioni di euro di liquidità nel suo bilancio a fine giugno 2024 e la continua generazione positiva di FCF potrebbe aumentare ulteriormente la liquidità entro la fine dell’anno. Sebbene il flusso di cassa sia sensibile ai grandi movimenti del capitale circolante, Fitch non prevede ulteriori impatti negativi dopo un deflusso già considerevole di 47 milioni di euro nel 1H24 e un deflusso complessivo di 115 milioni di euro negli ultimi 12 mesi fino a giugno 2024.”Una notevole quantità di liquidità nel bilancio di Almaviva fornisce flessibilità finanziaria per ulteriori opportunità di M&A industriali bolt-on, che possono accelerare la riduzione lorda della leva finanziaria – si legge nel report – Ci aspettiamo che il management rimanga prudente con l’allocazione futura del capitale, bilanciando M&A bolt-on con le distribuzioni agli azionisti. Considereremmo qualsiasi transazione di grandi dimensioni come un rischio di evento”. LEGGI TUTTO

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    UE vende all’asta 3,1 milioni di quote di emissione a 70,82 euro/t

    (Teleborsa) – L’Unione europea ha venduto 3,1 milioni di quote di emissione (EUA) sull’European Energy Exchange (EEX) a 70,82 euro per tonnellata nella giornata odierna, secondo il resoconto dello stesso exchange.L’European Union Allowance (EUA) è il nome ufficiale delle quote di emissione europee; ognuna di esse consente al possessore di emettere una tonnellata di CO2 o di altro gas serra equivalente. LEGGI TUTTO

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    Blackstone vende 3.000 case nel Regno Unito a fondo pensione

    (Teleborsa) – Blackstone, colosso statunitense del private equity, ha venduto 3.000 case al più grande fondo pensione privato del Regno Unito per 405 milioni di sterline. La cessione è avvenuta infatti all’Universities Superannuation Scheme (USS), che gestisce oltre 75 miliardi di sterline di asset.USS ha acquistato il portafoglio in comproprietà da Sage Homes, fornitore di alloggi a prezzi accessibili di proprietà maggioritaria di Blackstone.”Questa transazione ci consentirà di continuare a investire capitale in Sage Homes per contribuire ad alleviare la carenza strutturale di offerta”, ha affermato James Seppala, responsabile del settore immobiliare in Europa di Blackstone.(Foto: Mirko Kaminski / Pixabay) LEGGI TUTTO

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    Germania, indice Zew crolla ad agosto a 17,9 punti

    (Teleborsa) – Peggiora l’indice ZEW tedesco ad agosto 2024. L’indice anticipatore si è portato infatti a 17,9 punti dai 43,7 punti di luglio.Il dato, elaborato dall’Istituto di ricerca tedesco ZEW Institute, è inferiore alle attese degli analisti che stimavano un peggioramento fino a 35,4 punti. LEGGI TUTTO

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    PA, Confartigianato: Italia 23esima in Ue per servizi digitali

    (Teleborsa) – “L’Italia è ancora in ritardo nella digitalizzazione dei rapporti della Pubblica amministrazione con cittadini e imprese. Solo il 41,3% degli italiani interagisce con gli enti pubblici attraverso internet, rispetto al 54,3% della media dell’Unione Europea. E siamo al 23esimo posto nell’Ue per l’offerta di servizi pubblici digitali alle imprese”. E’ quanto emerge da un rapporto sulla burocrazia elaborato da Confartigianato su dati Eurostat e Eurobarometro e dal quale emerge che siamo ancora distanti dagli standard di innovazione europei. “Il 53% degli enti locali, regioni e province autonome, province e città metropolitane, comuni, Asl e aziende ospedaliere – prosegue – ha un sito internet esclusivamente informativo e non abilitato al dialogo con l’utenza e appena il 30% permette pagamenti on line sul proprio portale. Quest’ultima percentuale scende al 13% nel Mezzogiorno”. “In media – indica il rapporto -, soltanto il 23% dei cittadini dialoga con la Pa tramite l’invio di moduli compilati e questo ci colloca nelle ultime posizioni della classifica delle 195 regioni europee. Bisogna scendere al 131esimo posto per trovare il nostro territorio più efficiente, la Provincia Autonoma di Bolzano, con un modesto 34,6%. Seguono altre regioni italiane, ma tutte oltre il 145esimo posto. Il Mezzogiorno, in particolare, mostra i risultati peggiori, con la Calabria al 184esimo posto”.”Non c’è da stupirsi, quindi, se – rileva il rapporto di Confartigianato – soltanto il 34% dei cittadini italiani si dichiara soddisfatto dell’offerta dei servizi pubblici, un dato che colloca l’Italia al penultimo posto tra i 27 Paesi dell’Ue, prima della Grecia. Questo livello di soddisfazione è di ben 20 punti percentuali inferiore alla media europea del 54% LEGGI TUTTO

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    Cementir, Intesa aumenta target price e conferma Buy

    (Teleborsa) – Intesa Sanpaolo ha incrementato a 10,4 euro per azione (dai precedenti 10,1 euro) il target price su Cementir Holding, società del gruppo Caltagirone attiva nel campo delle soluzioni per l’edilizia, confermando la raccomandazione “Buy” sul titolo visto l’upside potenziale dell’11%.Gli analisti scrivono che il fatturato netto del primo semestre 2024 e l’EBITDA non-GAAP sono stati in linea con le aspettative.Dopo i risultati, hanno ridotto le previsioni sul fatturato netto 2024-26 principalmente per tenere conto di una posizione più cauta sulla crescita dei volumi di vendita e della persistente debolezza della lira turca. Al contrario, hanno lasciato invariate le previsioni EBITDA non-GAAP a seguito della resilienza del prezzo di vendita del cemento e delle dinamiche dei costi di carburante ed energia più favorevoli di quanto precedentemente ipotizzato.L’analisi dei multipli dei peer pari suggerisce che al prezzo attuale Cementir viene scambiata con uno sconto del 44,2% e del 46,6% rispetto al EV/EBITDA mediano del 2024 e del 2025, rispettivamente, valori che sono superiori ai massimi storici (ultimi 17 anni). LEGGI TUTTO