17 Luglio 2024

(Teleborsa) – I fund manager a livello globale rimangono bullish grazie alle prospettive dei tagli dei tassi della Fed e di un soft landing. È quanto emerge dal consueto “Global Fund Manager Survey” di Bank of America (BofA). Al sondaggio hanno partecipato 242 operatori con asset under management (AUM) per 632 miliardi di dollari.Nel Survey di luglio, le aspettative di crescita globale sono diminuite e il livello di liquidità degli investitori è aumentato leggermente dal 4,0% al 4,1%. La politica monetaria è troppo restrittiva secondo il 39% degli investitori, la più restrittiva dal novembre 2008, ma ciò a sua volta rafforza la convinzione che i tassi di interesse globali siano destinati a scendere nei prossimi 12 mesi.Gli investitori sono ottimisti sul fatto che l’allentamento monetario genererà un “soft landing” (il 68% lo considera il risultato più probabile per l’economia globale). Il 18% degli investitori si aspetta un “no landing” (minimo in 6 mesi), mentre l’11% vede un “hard landing”.Il 26% degli investitori ritiene che il “conflitto geopolitico” sia il rischio maggiore (in aumento rispetto al 22% di giugno), superando “l’aumento dell’inflazione” come rischio numero 1 per la prima volta in sei mesi.Gli investitori globali sono ottimisti sui tagli dei tassi da parte delle banche centrali. Il 56% degli investitori si aspetta che la Fed tagli i tassi per la prima volta al FOMC del 18 settembre. L’87% prevede che il primo taglio della Fed avvenga nel secondo semestre del 2024. L’84% prevede almeno due tagli dei tassi della Fed nei prossimi 12 mesi (il 22% dice due tagli, il 40% dice tre tagli, il 22% dice più di tre tagli).Il 71% degli investitori ritiene che “Long Magnificent 7” sia l’operazione più affollata (il più grande affollamento dai tempi di “Long US Tech” di ottobre 2020). Luglio segna il sedicesimo mese consecutivo in cui “Long Magnificent 7” è stata la trade più affollata.Il 45% degli intervistati non pensa che l’intelligenza artificiale sia una bolla; ma un crescente 43% degli investitori ritiene che l’intelligenza artificiale sia in una bolla. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – “I dati degli ultimi due mesi mostrano che l’economia cresce a un ritmo più moderato, l’offerta e la domanda di lavoro sono apparentemente in equilibrio e l’inflazione è in rallentamento rispetto all’inizio di quest’anno. Questi sono tutti sviluppi che supportano il progresso verso il raggiungimento degli obiettivi del doppio mandato del FOMC”. Lo ha affermato Christopher Waller, membro del consiglio dei governatori della Federal Reserve degli Stati Uniti, ad un evento a Kansas City.”Ritengo che i dati attuali siano coerenti con il raggiungimento di un atterraggio morbido e nei prossimi due mesi cercherò dati per rafforzare questa visione – ha aggiunto Quindi, anche se non credo che abbiamo raggiunto la nostra destinazione finale, credo che ci stiamo avvicinando al momento in cui sarà giustificato un taglio del tasso ufficiale”.Waller ha illustrato tre scenari per l’economia di quest’anno che porterebbero a visioni diverse sulla politica monetaria appropriata. “Il primo scenario è quello ottimistico – ha spiegato – Qui continuiamo a ricevere rapporti sull’inflazione CPI più favorevoli, con implicazioni anche per letture dell’inflazione PCE molto favorevoli. Questo ci fornirebbe una buona serie di dati sull’inflazione a partire da maggio. Vedo una probabilità significativa ma non alta che questo scenario si verifichi. E, in tale circostanza, avrei molta più fiducia nel fatto che l’inflazione si sposti in modo sostenibile verso il 2%. In questo scenario, potrei immaginare un taglio dei tassi in un futuro non troppo lontano”.”Il secondo scenario è un po’ meno ottimistico ma probabilmente è più probabile che si verifichi – ha continuato – In questo caso, i dati sull’inflazione non sono uniformi: non così buoni come quelli dei mesi precedenti, ma comunque nel complesso coerenti con i progressi compiuti nel portare l’inflazione verso il 2%. In questo caso, con dati disomogenei, sarebbe una questione di tempistica stabilire quando penso che stiamo facendo progressi sostenibili verso un’inflazione al 2%. In questo caso, un taglio dei tassi nel prossimo futuro è più incerto”.”Lo scenario finale è quello che certamente non voglio vedere ma di cui devo preoccuparmi – ha detto Waller – In questo caso, se dovessimo assistere a una significativa ripresa dell’inflazione nella seconda metà del 2024, sarebbe difficile concludere che quest’anno stiamo facendo progressi sostenibili sull’inflazione. Sebbene questo risultato pessimistico sia possibile, ritengo che la probabilità che ciò accada sia bassa, considerati i dati recenti che abbiamo ricevuto”.”Poiché ritengo che i primi due scenari abbiano la più alta probabilità di verificarsi, ritengo che il momento di abbassare il tasso ufficiale si stia avvicinando”, ha sottolineato il banchiere centrale.(Foto: @ Shutterstock) LEGGI TUTTO