Giugno 2024

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    Banche, Scope: M&A transfrontaliero è difficile, spazio per operazioni interne

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    (Teleborsa) – Dopo diversi trimestri poco brillanti, i primi cinque mesi del 2024 hanno visto un aumento degli annunci di M&A da parte di grandi banche, riaccendendo la speculazione secondo cui una nuova ondata di consolidamento potrebbe essere imminente per le banche europee. Nonostante questa rinnovata attività, le ragioni per le mega fusioni transfrontaliere rimangono deboli, ma esiste un significativo potenziale di consolidamento nazionale in Italia, Spagna, Germania e Regno Unito. Lo afferma Scope Ratings in un report sul tema.”Gli aspetti economici delle fusioni e acquisizioni bancarie internazionali continuano a essere impegnativi. Le sinergie di costo sono molto più limitate data la mancanza di reti di distribuzione sovrapposte, e il potenziale di barriere normative limita il finanziamento delle sinergie di costo”, ha affermato Marco Troiano, head of financial institutions presso Scope – Inoltre, l’Unione bancaria europea rimane incompleta, il che limita la fungibilità del capitale e della liquidità a livello transfrontaliero”.Troiano ritiene, tuttavia, che ci sia ancora spazio per il consolidamento interno: “Le operazioni nazionali hanno un maggiore potenziale di creazione di valore grazie alle sinergie di costo sia nella distribuzione fisica che nella sovrapposizione di funzioni centralizzate. Sinergie di ricavi sono realizzabili anche in quanto gli accordi nazionali comportano un miglioramento del potere di mercato e di determinazione dei prezzi oltre alle opportunità di cross-selling, mentre le sinergie di finanziamento non sono ostacolate da barriere giurisdizionali”.Secondo Scope, il mercato francese è già in uno stato avanzato di consolidamento, con sei grandi gruppi bancari che dominano il mercato retail. Qualsiasi accordo tra loro è improbabile dati i complessi accordi di governance, quindi le banche francesi hanno cercato opportunità di crescita al di fuori della Francia e sono tra le più diversificate nell’Europa continentale. La loro recente attività indica accordi ben ponderati nei mercati in cui sono già presenti, come l’Italia, piuttosto che ingressi aggressivi in ??nuovi mercati.Il settore bancario del Regno Unito è moderatamente concentrato ma non al punto da escludere un ulteriore consolidamento. “Gli accordi nazionali aggiuntivi sono ancora possibili per le prime cinque banche se presentano forti motivazioni industriali e finanziarie”, ha affermato Troiano, evidenziando anche lo spazio occupato da challenger bank e fintech.In Spagna, l’offerta di BBVA per il Banco de Sabadell testimonia l’attrattiva del mercato spagnolo, che con la sua struttura consolidata, la base di clienti in gran parte al dettaglio e la forte performance economica del paese, offre potenziale per rendimenti elevati e sostenibili. Al di là di BBVA-Sabadell, lo spazio per ulteriori accordi di trasformazione è limitato, poiché il settore è in bilico, con le mega banche da un lato (Santander, BBVA, CaixaBank) e le istituzioni regionali dall’altro.”Ma non escludiamo un ulteriore consolidamento tra le ex casse di risparmio regionali, poiché faticano a eguagliare le offerte di servizi digitali dei concorrenti più grandi – ha affermato Troiano – Allo stesso tempo, l’importanza delle casse di risparmio regionali rimane una caratteristica duratura del settore. Con il recente aumento dei margini e della redditività, non vi è alcuna pressione immediata al consolidamento”.Il settore italiano è analogamente messo a dura prova, con Intesa Sanpaolo e UniCredit che dominano il mercato. “Tuttavia qui vediamo un maggiore spazio di consolidamento, soprattutto tra i gruppi di medie dimensioni, e questo potrebbe portare alla nascita di un terzo grande gruppo”, ha detto Troiano. “Il settore bancario italiano rimane uno dei più frammentati in Europa”, ha sottolineato.Il sistema bancario tedesco a tre pilastri offre un potenziale di M&A molto specifico per i rispettivi settori. Nel settore privato, la speculazione su fusioni e acquisizioni si concentra su Deutsche Bank e Commerzbank o su una possibile transazione che coinvolga entrambe. Una transazione è stata respinta nel 2019, poiché i rischi di esecuzione per tutte le grandi fusioni bancarie rimangono significativi. Tuttavia, Scope ritiene che una transazione sul mercato sia ancora l’opzione più sicura rispetto a una transazione transfrontaliera più rischiosa. LEGGI TUTTO

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    Moody’s conferma rating Baa1 di Enel ed Endesa, outlook migliora a stabile

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    (Teleborsa) – Moody’s ha confermato il long-term issuer rating “Baa1” di Enel, colosso energetico italiano. Contestualmente, ha confermato il “Baa1” anche per la controllata spagnola Endesa. L’outlook è stato modificato da “negativo” a “stabile” per entrambe le società.L’azione di rating odierna riflette l’aspettativa di Moody’s secondo cui il profilo finanziario di Enel continuerà a migliorare rispetto a quello osservato nel 2023, come evidenziato dal Funds From Operations (FFO)/indebitamento netto pari al 20,1% alla fine dell’anno, e che Enel manterrà un profilo finanziario nel medio termine ad un livello commisurato all’attuale rating Baa1.Questo miglioramento del profilo finanziario riflette la prevista finalizzazione del programma di dismissione annunciato entro la fine del 2024, sostenuto dal modello di business diversificato di Enel, dalla crescente attenzione agli investimenti sulle attività regolate e dalla riduzione delle spese in conto capitale attraverso la vendita di partecipazioni in progetti nuovi e/o esistenti.Enel ha registrato una solida performance finanziaria nel primo trimestre del 2024, evidenziata da un aumento del 12% dell’EBITDA, rispecchiando la tendenza osservata nel 2023. Negli ultimi 18 mesi, la solida performance è stata trainata da un aumento della regulated asset base (RAB) e capacità rinnovabile aggiuntiva. A ciò si è aggiunta una graduale normalizzazione favorevole delle condizioni operative per quanto riguarda l’hydrology e i prezzi dell’energia, completata da un’indicizzazione positiva all’inflazione dei ricavi della rete italiana e da una maggiore redditività nel settore retail.Contestualmente, Enel ha annunciato il perfezionamento della vendita dei propri asset di generazione in Perù, per un corrispettivo complessivo di 1,2 miliardi di euro. Ancora più importante, Enel ha confermato le aspettative del gruppo secondo cui la cessione delle proprie attività di distribuzione e fornitura in Perù, firmata nell’aprile 2022, si concluderà entro giugno 2024, riducendo il debito netto di ulteriori 3,1 miliardi di euro. Inoltre, nel marzo 2024, Enel ha annunciato la firma di accordi per la cessione del 90% delle proprie attività di distribuzione di energia elettrica in alcuni comuni della Lombardia e del 49% del capitale di Enel Libra Flexsys, impegnata principalmente nello stoccaggio di energia, per un corrispettivo complessivo di 2,3 miliardi di euro. Il gruppo prevede di chiudere entrambe le transazioni entro la fine del 2024. Di conseguenza, Moody’s prevede che Enel ridurrà sostanzialmente il proprio debito netto da 60,1 miliardi di euro e lo manterrà sostanzialmente a questi livelli più bassi negli anni successivi. LEGGI TUTTO

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    NYSE, risolto l’inconveniente tecnico. Interessati 49 titoli

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    (Teleborsa) – Il New York Stock Exchange (NYSE) ha dichiarato che il problema tecnico che ha portato a sospensioni e drammatici ribassi su alcuni titoli nella seduta odierna è stato risolto.La Consolidated Tape Association, l’organizzazione utilizzata dalle principali Borse per fornire congiuntamente quotazioni azionarie in tempo reale, ha detto che, tra le 9:30 e le 10:27 ora locale, ha riscontrato un problema con le fasce di prezzo Limit Up/Limit Down che potrebbe essere correlato a una nuova versione del software. Per risolvere il problema, CTA ha eseguito il failover sul data center secondario, che funziona con la versione precedente del software. Sono stati 49 tickers a essere interessati dalle pause di negoziazione tra le 9:30 e le 10:27, in quanto sono stati influenzati da fasce di prezzo errate a causa di questa versione del software.Tra i titoli che hanno registrato problemi ci sono Berkshire Hathaway (che ha mostrato un calo del 99%), Chipotle Mexican Grill, Bank of Montreal, Barrick Gold e Nuscale Power. LEGGI TUTTO

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    Banca Patrimoni Sella acquista Banca Galileo e si rafforza nel private banking

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    (Teleborsa) – Banca Patrimoni Sella & C., società del gruppo Sella specializzata nella gestione ed amministrazione dei patrimoni della clientela privata e istituzionale, ha sottoscritto un accordo finalizzato alla fusione per incorporazione di Banca Galileo, istituto di credito che offre alla clientela Private e Corporate servizi bancari tradizionali e consulenza specialistica. L’operazione, di cui non sono stati divulgati i dettagli finanziari, è stata approvata dai consigli di amministrazione delle due banche. Il closing è previsto all’inizio del 2025, a seguito dell’autorizzazione da parte di Banca d’Italia e dell’approvazione della fusione da parte delle assemblee delle due società.Attiva da 20 anni, Banca Galileo ha una presenza territoriale distribuita su quattro sedi – Milano, Bergamo, Mantova e Borgomanero (Novara) – e un ufficio a Pistoia. La raccolta globale ammonta a circa 1 miliardo di euro, mentre gli impieghi verso la clientela sono pari a circa 130 milioni di euro.”Siamo entusiasti di avere raggiunto un accordo con Banca Galileo, poiché rappresenta una straordinaria opportunità di crescita sul territorio per entrambe e di miglioramento continuo della qualità e della varietà dei servizi offerti ai nostri clienti – ha commentato Federico Sella, AD di Banca Patrimoni Sella & C. – Questa operazione ci consentirà di unire le nostre forze proseguendo nel percorso di aggregazione di nuovi partner”.”Questa operazione consente a Banca Galileo di dare continuità all’attività intrapresa, in linea con gli obiettivi originari, unendosi a una realtà di dimensioni e scala maggiori come Banca Patrimoni Sella & C. che possiede una visione e una cultura aziendale perfettamente allineate con il nostro progetto iniziale”, ha affermato Ezio Ronzoni, AD di Banca Galileo. LEGGI TUTTO

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    In rosso la Borsa americana nonostante i rialzi delle megacap

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    (Teleborsa) – La prima seduta di giugno è negativa per Wall Street, nonostante la buona performance delle megacap. Bene Nvidia, dopo che nel weekend il CEO Jensen Huang ha detto che la piattaforma di chip AI di prossima generazione dell’azienda sarà lanciata nel 2026.Sul fronte macroeconomico, il PMI manifatturiero di maggio è stato rivisto al rialzo a 51,3 punti, mentre l’ISM manifatturiero dello stesso mese è sceso a 48,7 punti. Inoltre, la spesa per costruzioni è diminuita ad aprile. Il dato clou della settimana sarà però quello dell’employment report in uscita venerdì, che dovrebbe confermare il progressivo allentamento delle tensioni sul mercato del lavoro con una sostanziale stabilità rispetto ad aprile dei nuovi occupati e del tasso di disoccupazione.Decisi movimenti in Borsa per i cosiddetti “meme stock”, dopo che un post su Reddit del 2 giugno di Keith Gill, noto come “Roaring Kitty”, dopo un intervallo di tre anni, ha mostrato una posizione di 116 milioni di dollari in Gamestop. Si sono quindi mossi altri titoli collegati ai forum online, come AMC Entertainment, Tupperware e Blackberry.Guardando ai principali indici di Wall Street, il Dow Jones sta lasciando sul parterre l’1,01%; sulla stessa linea, si posiziona sotto la parità l’S&P-500, che retrocede a 5.248 punti. In frazionale calo il Nasdaq 100 (-0,41%); sulla stessa tendenza, poco sotto la parità l’S&P 100 (-0,24%).Scivolano sul listino americano S&P 500 tutti i settori. In fondo alla classifica, i maggiori ribassi si manifestano nei comparti energia (-2,88%), beni industriali (-1,83%) e utilities (-1,50%).In cima alla classifica dei colossi americani componenti il Dow Jones, Boeing (+2,57%), Merck (+1,94%) e Johnson & Johnson (+0,57%).Le peggiori performance, invece, si registrano su Dow, che ottiene -3,68%. Si concentrano le vendite su Caterpillar, che soffre un calo del 3,38%. Vendite su Travelers Company, che registra un ribasso del 2,74%. Seduta negativa per American Express, che mostra una perdita del 2,60%.Al top tra i colossi tecnologici di Wall Street, si posizionano Autodesk (+4,73%), Nvidia (+3,17%), Vertex Pharmaceuticals (+2,36%) e Meta Platforms (+1,62%).Le più forti vendite, invece, si manifestano su Diamondback Energy, che prosegue le contrattazioni a -5,44%. Vendite a piene mani su Constellation Energy, che soffre un decremento del 4,87%. Pessima performance per Baker Hughes Company, che registra un ribasso del 4,24%. Sotto pressione Advanced Micro Devices, che accusa un calo del 3,41%. LEGGI TUTTO

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    ContourGlobal annuncia aggiornamento flotta solare e incremento finanziamento

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    (Teleborsa) – ContourGlobal ha annunciato che un importante aggiornamento delle sue installazioni solari fotovoltaiche in Italia sta procedendo a pieno ritmo, con piu` di venti cantieri aperti e oltre 100 lavoratori attualmente coinvolti. Questa iniziativa fa parte dell’impegno strategico di ContourGlobal per le energie rinnovabili, l’ottimizzazione degli impianti e la transizione del suo portafoglio globale verso la generazione di energia a basse emissioni di carbonio.Il progetto si concentra sulla ristrutturazione (revamping) e potenziamento (repowering) di 35 dei 71 impianti solari fotovoltaici dell’azienda nel paese, mirando a un aumento del 43% della capacita` installata complessiva degli impianti modernizzati. Questo miglioramento sara` raggiunto senza ulteriore utilizzo di terreno, beneficiando della maggiore densita` di potenza dei nuovi moduli installati nelle stesse aree e della hosting capacity della rete italiana.Antonio Cammisecra, CEO di ContourGlobal, ha commentato: “Siamo molto soddisfatti dei progressi dei nostri progetti di ristrutturazione e potenziamento fotovoltaico in Italia, che dimostrano i rilevanti progressi tecnologici cosi` come i miglioramenti in termini di sostenibilita` che rendono la prossima fase dello sviluppo delle energie rinnovabili molto piu` favorevole per l’ambiente grazie ai principi dell’economia circolare”. Inoltre, “questo progetto e` un passo importante nella nostra strategia per aumentare la nostra produzione di energia rinnovabile con nuovi progetti e aggiornamenti di siti esistenti, nel nostro percorso per ridurre significativamente le emissioni di carbonio della nostra flotta globale”.Piu` di un semplice aggiornamento tecnico per migliorare l’efficienza, il progetto presenta numerosi miglioramenti rilevanti sulle dimensioni della sostenibilita`. I moduli scartati, ad esempio, sono sottoposti a un trattamento di fine vita che permette di recuperare il 97% dei materiali, tra cui rame, argento, alluminio, vetro e silicio cristallino. Le vecchie strutture in acciaio montate a terra, sostituite da nuovi tracker a singolo asse, cosi` come i vecchi inverter aggiornati, sono anch’essi soggetti a processi simili, evidenziando l’importanza degli approcci circolari.Una volta completati, questi importanti aggiornamenti aumenteranno la capacita` solare fotovoltaica totale di ContourGlobal in Italia a 113 MW, migliorando significativamente il loro contributo al panorama delle energie rinnovabili del paese. Considerando la nuova capacita` installata dei 71 impianti fotovoltaici alla fine del progetto, ContourGlobal fornira` abbastanza energia solare per alimentare piu` di 70 mila case italiane per un intero anno.Per supportare questa ambiziosa espansione, ContourGlobal ha aumentato il suo finanziamento infrastrutturale esistente di 202 milioni di euro, recentemente premiato come “Refinance Deal of the Year” dall’Infrastructure Journal. L’accordo originale con clausola di incremento ha permesso di lanciare un nuovo concorso competitivo tra finanziatori esistenti e nuovi, mirato all’ottimizzazione dei termini commerciali e di strutturazione e permettendo di aumentare gli impegni totali a 264 milioni di euro. La nuova transazione e` stata sovrascritta, confermando l’interesse per progetti di alta qualita` e soluzioni finanziarie creative per accelerare lo sviluppo delle energie rinnovabili.(Foto: American Public Power Association on Unsplash) LEGGI TUTTO

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    Zignago Vetro, Nicolò Marzotto continua ad acquistare azioni

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    (Teleborsa) – Nicolò Marzotto (presidente) ha acquistato quasi 20 mila azioni di Zignago Vetro, produttore di contenitori in vetro cavo quotato su Euronext STAR Milan, nella seduta del 31 maggio. È quanto emerge da una serie di internal dealing.In particolare, ha acquistato 10.000 titoli a 11,8930 euro e 9.603 titoli a 11,8969. Il controvalore delle operazioni è quindi di circa 233 mila euro.Questi acquisti seguono quelli dei giorni precedenti, in cui Stefano e Nicolò Marzotto hanno acquistato azioni per circa 600 mila euro. LEGGI TUTTO

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    Guala Closures, Moody’s abbassa rating a “B2” con outlook stabile

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    (Teleborsa) – Moody’s ha declassato il long-term corporate family rating (CFR) di Guala Closures, multinazionale italiana attiva nel settore della produzione di chiusure in plastica e alluminio per l’industria delle bevande, a “B2” da “B1” e il suo probability of default rating (PDR) a “B2-PD” da “B1-PD”.Allo stesso tempo, Moody’s ha declassato a “B2” da “B1″ il rating sui titoli senior garantiti da 500 milioni di euro con scadenza nel 2028 e sui titoli a tasso variabile garantiti (FRN) da 500 milioni di euro con scadenza nel 2029. L’outlook è cambiato da negativo a stabile.I proventi derivanti dal tap di 150 milioni di euro sugli attuali FRN garantiti senior garantiti da 350 milioni di euro con scadenza nel 2029 saranno utilizzati per finanziare l’acquisizione di Astir e per pagare commissioni e spese associate alla transazione, lasciando 16 milioni di euro come eccedenza di liquidità in bilancio per scopi aziendali generali.”Il downgrade di oggi riflette la performance operativa di Guala più debole del previsto dal luglio 2023 e la nostra aspettativa che il contesto commerciale rimarrà difficile nel 2024, influenzando la traiettoria di crescita dell’EBITDA della società e non consentendo un significativo deleveraging a un livello coerente con il precedente rating B1″, afferma Donatella Maso, lead analyst di Moody’s per Guala.”Mentre l’acquisizione di Astir, seppur piccola, sarà positiva per il profilo aziendale di Guala e non influirà materialmente sulla leva finanziaria, indebolirà i cover ratio della società per interessi e flusso di cassa, e aggiungerà un rischio di integrazione incrementale”, aggiunge Maso. LEGGI TUTTO