(Teleborsa) – I risultati del primo semestre 2023 delle società quotate su Euronext Growth Milan (EGM) descrivono uno “scenario piuttosto sottotono“, caratterizzato da una sostanziale decelerazione della crescita, derivante da un contesto macroeconomico in deterioramento. Lo afferma ValueTrack, boutique di analisi finanziaria e corporate finance indipendente, in un report sul tema.
Analizzando i numeri, nel primo semestre del 2023 il campione di società non finanziarie EGM ha registrato un aumento aggregato dei ricavi dell’8,1% su base annua, ma l’utile netto è sceso di circa il 33% a/a e l’indebitamento netto è in peggioramento di oltre 300 milioni di euro rispetto a dicembre 2022.
Dal punto di vista settoriale, l’andamento appare relativamente omogeneo tra i vari settori. Tuttavia, eccezioni degne di nota emergono nei settori Energy e Media, che hanno mostrato tassi di crescita inferiori alla media. Al contrario, il settore Industrial ha sovra-performato in termini di margini di profitto, ma la sostenibilità futura è un punto interrogativo. ValueTrack nota inoltre che, rispetto al 2022, le aziende in più rapida crescita non condividono più un driver comune top-down (ad esempio bonus fiscali e/o PNRR).
ValueTrack sostiene che la polarizzazione tra le aziende migliori e quelle peggiori sta crescendo. Infatti, nel primo semestre 2023 circa il 34% delle aziende del campione ha riportato perdite nette e circa il 70% ha registrato un free cash flow negativo. Nell’attuale scenario di tassi d’interesse “più alti più a lungo” questo potrebbe rappresentare un problema per le aziende con bilanci deboli.
Ultimo ma non meno importante, nota che analizzando l’attuale consensus del mercato sui dati dell’anno fiscale 2023, una parte significativa delle società EGM (probabilmente oltre il 60%) potrebbe affrontare un periodo di revisioni delle stime al ribasso.
Secondo il report, i nomi che hanno registrato i dati più forti nel primo semestre del 2023 sono: , , , , , , , , , , , , , .
