(Teleborsa) – ha abbassato a 18 euro (-11%) il target price su , maison del lusso italiana, confermando la raccomandazione “Buy” sul titolo. La revisione del giudizio arriva prima della diffusione dei risultati per il secondo trimestre 2023, per il quale è atteso un fatturato di 319 milioni di euro (597 milioni di euro nel primo semestre), con un “trend ancora molto debole”, -8% anno su anno organico, legato a un ulteriore rallentamento del retail se pur mitigato da un leggero recupero del wholesale.
Secondo gli analisti, la debolezza è frutto ancora della fase di transizione sul prodotto, con le nuove collezioni ancora poco presenti nei negozi (stimano circa 10% dell’assortimento), ma anche della strategia di ottimizzazione del network su entrambi i canali. Il gross margin è atteso almeno stabile, mentre l’EBIT di 43,8 milioni di euro, in calo del 54% anno su anno.
Sulla base di queste stime, Equita ha tagliato la stime sul fatturato annuale del 7% (4% sotto consensus), ora piatto anno su anno, continuando comunque a scontare un miglioramento nel secondo semestre, e le stime sull’EBIT del 7% (a 83 milioni di euro, 8% sopra consensus). Il taglio di stime è più evidente sul 2024 (fatturato -9% ed EBIT -14%), dove si riversa anche l’impatto ora più negativo dei cambi, che nel 2023 è neutralizzato dall’hedging.
